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POE行业市场分析

POE：性能优异，下游应用广泛

POE是PolyolefinElastomer的简称，主要是乙烯/1■辛烯、乙烯/1・

己烯、乙烯/1•丁烯的无规共聚物。分子结构中既存在聚乙烯结晶

链段，常温下起到物理连接点的作用，又存在。■烯煌和乙烯聚合形成

的无定形区。特殊的两相结构使POE兼具良好的热塑性和橡胶般高

弹性。此外，POE分子结构饱和使具备良好的耐候性，非极性分

子的特点使不易与水分子结合形成氢键，从而具备优异的水汽阻隔

能力。

POE产业化历史较长，下游应用广泛。1993年美国陶氏化学公司率

先开发出了ENGAGE系列POE产品，并不断对产品系列进行优化。

随后，埃克森美孚、韩国LG化学、北欧化工等陆续通过自主研发、

成立合资公司等方式拥有自己的POE产品系列。受益于诸多优异性

能，目前POE被广泛应用在光伏、汽车、聚合物改性、发泡鞋材等

诸多领域。

图2:POE产业链示意图

需求：新能源赋能，行业前景确定

全球范围内POE消费量稳步增长，新能源或成未来消费主要驱动力。

截至2021年，全球POE消费量达到136万吨，中我国POE消费

量约为64万吨。全球范围来看，汽车是POE下游最大消费领域，

而我国POE消费则逐渐转向光伏驱动。未来，我们认为随着双面双

玻和N型电池渗透率的提升，光伏将成为POE消费的主要驱动力。

同时，随着新能源汽车产量的提升及轻量化趋势的发展，POE在车

用塑料改性领域的用量也将稳步增长。

光伏：N型+双玻占比提升，POE粒子需求激增

下游需求继续攀升，2023年装机增速或超40%

受益全球低碳能源政策及光伏发电成本下降，全球光伏行业迅速发展。

过去20年间光伏通过技术进步不断降低度电成本，目前光伏发日成

本已显著低于其他发电方式。

全球光伏行业需求依然强势。我们预计2022年光伏装机约250GW

左右，增接近50%,下半年加速向上明确。其中，国内5-90GW

左右，比增长55%-65%左右;海外160-165GW,比增速超40%。

2023年，前期持续紧张的硅料确定性释放产能，产业链跌价预期较

为充分，刺激更多需求释放，时供给瓶颈将向粒子等环节转移,在

此背景下，我们预计2023年光伏装机有望达到350GW以上，比

40%以上增长。

N型电池+双面组件占比提升，POE粒子需求高增

光伏胶膜主要分为EVA和POE两种。EVA胶膜可细分为透明EVA

胶膜和白色EVA胶膜；POE胶膜可细分为纯POE和共挤POE（即

EPE）两种。对于传统的P型组件，单面组件主要采用EVA胶膜正（

面用透明EVA,背面用白色EVA）,双面］双玻）组件更多选择POE

胶膜。

2023-2024年N型组件的放量将显著拉动POE胶膜及粒子需求。N

型组件对封装胶膜的阻水性能、抗PID性能等要求更高，更适合用

POE胶膜进行封装。我们预计2023-2024年N型组件占比2%、

45%o

♦4:新技术电池更倾向于采用慢能更好的POE胶膑_____________________________

组件型正面初R员背面皎膜型

PERC单面透明EVA白色EVA

PERC双面POE或EPEPOE或EPE

TOPConPOE或EPE（试用）POE或EPE（试用）

HJTPOE承载膜（可选）POE承载膜（可选）

HPBC透明EVA白色EVA

钙钛