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“十五五”如何理解“十五五”规划下的固收市场变化？.docx

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    TOC\o1-2\h\z\u一、“十五五”前瞻及新范式下的宏观叙事 4

    （一）“十五五”规划主要任务 4

    （二）财政体制改革：土地财政的转型 5

    （三）新质生产力逐步成为经济增长新模式 10

    二、土地财政退潮与城投债的“减法”时代 13

    （一）城投债的演进历程 13

    （二）化债背景下城投债的未来 14

    三、新质生产力的“加法”与信用新版图 16

    （一）科创债助益新质生产力发展 16

    （二）公募REITs或作为盘活地方存量新抓手 19

    四、过往科技革命对利率的影响 23

    （一）科

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