长城汽车-实组织与技术底座品牌作战群火力全开-21072228页.pdfVIP

公汽车

司2021年07月22日

报长城汽车(2333.HK)

告

夯实组织与技术底座、品牌作战群火力全开

强烈推荐（首次）投资要点

现价：31.65港币

公主要数据长城汽车是我国SUV及皮卡龙头企业。公司长于品类创新，哈弗、皮卡龙头地

位稳固。坦克、欧拉定位精准，终端供不应求。过去5年公司苦练内功，基于全

司行业汽车球大布局、研发大投入、企业大变革、用户大运营的新定位进行了全面而彻底的

变革，既夯实组织与技术底座，又布好了品牌矩阵，未来5年长城6大品牌作战

首公司网址群火力全开、迎来硕果累累的收获期。

大股东/持股保定创新长城资产管理有限公司

次/55.74%

覆实际控制人魏建军平安观点：

总股本(百万股)9,203

盖流通A股(百万股)6,078水大鱼大，2025战略兼具合理性与可行性。2025年实现400万销量及6000

报流通B/H股(百万股)3,100亿收入目标，对应5年复合增速29%/42%。公司认为自主品牌必须在三五

总市值（亿元）3874.28年内快速放大优势才可能实现真正领跑新能源与智能化赛道。自主品牌迎来

告流通A股市值(亿元)3055.94量、价双升机遇期：中国汽车业即将从平台期强势复苏，长期看年销量有望

每股净资产(元)6.16

资产负债率(%)61.3超4000万台，自主品牌将占60-70%，自主品牌全球化将提供新增量。头

部车企品牌梯队搭建完成，单车均价将显著提升。

行情走势图

600%长城汽车恒生指数组织底座：面向未来的3.0版组织架构形成，即“强后台+大中台+小前台”，

以“一车一品牌一公司”的组织形态精准敏捷链接用户，快速应对市场。股

400%

权激励实施常态化+高要求+广覆盖，对内让“打工人”变“合伙人”，对外

200%

广纳人才，到2023年研发人员翻倍至3万人，1万人为软件开发人才。

0%

-200%技术底座：2020年公司发布柠檬平台、坦克越野平台、咖啡智能三大技术

证Jul-20Oct-20Jan-21Apr-21品牌。截至2021年6月末搭载三大技术品牌的车已占公司总销量一半。把

券握核心技术，未来蓝图清晰：未来3年将基于4种燃料和6大平台推出23

研