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兆易创新（603986）

三季度业绩符合预期，下游需求持续旺盛

行业评级：买入（维持）公司研究/点评报告

报告日期：2020-10-29事件：

收盘价（元）177.00公司披露三季报，前三季度公司实现营业收入31.74亿元，同比增长

近12个月最高/最低（元）205.46/165.0244.02%；归属于上市公司股东的净利润6.73亿元，同比增长49.65%；归

总股本（百万股）471.57属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.76亿元，同比增长

流通股本（百万股）417.8945.77%。

流通股比例（%）88.61

主要观点：

总市值（亿元）835

流通市值（亿元)740Q3需求旺盛助力营收净利创新高，净利率维持高位

公司与沪深300走势比较公司Q3实现营业收入15.16亿元（前高2019Q3为10.02亿元），同比增

长51.35%；归母净利润3.10亿元（前高2019Q3为2.62亿元），同比增

250%

200%长18.12%；毛利率维持在40.77%，与Q2相当的水平，净利率20.43%略

150%有下滑。得益于由于消费类、计算机等市场需求的同比增加以及新产品

100%

50%的量产销售，Q3经营业绩达到了较高的增长。我们持续看好公司拓宽产

0%品应用与业务范围，不断推动技术创新与产品结构优化，适应科技时代

-50%

下的技术需求。

三驾马车助力业绩持续成长，顺应科技趋势

兆易创新沪深300

公司主攻中小容量NORFlash，2019年全球市占率第三，充分受益新增

分析师：尹沿技市场红利，并从消费领域走向工业与汽车领域。公司也推出24nm工艺节

执业证书号：S0010520020001点的4GbSPINANDFlash等新产品满足市场需求。

公司MCU市场份额位列国内前三。ARMCortex-M系列产品覆盖中高端

研究助理：华晋书需求，推出全球首颗RISC-V架构MCU，相关工艺进程向40nm进发，

执业证书号：S0010119040018以领先姿态切入IoT万亿级市场。同时开拓指纹识别芯片市场，全球市

邮箱:huajs@场份额为9.40%排名第三，技术差距与一线厂商逐渐缩小，订单量有望

进一步提升。

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