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2024年5月17日
公司研究
AIGC拉动光互连需求，高速光模块布局全球领先
——中际旭创（300308.SZ）跟踪报告之三
要点买入（维持）
当前价：166.77元
中际旭创：全球领先的高端光模块厂商。公司集高端光通信收发模块的研发、设
计、封装、测试和销售于一体，提供云数据中心和电信设备市场的整体解决方案，
凭借行业领先的技术研发能力、低成本产品制造能力和全面交付能力等优势，赢作者
得了海内外客户的广泛认可，并保持了市场份额的持续成长。分析师：刘凯
执业证书编号：S0930517100002
公司在2024年一季度业绩大幅增长，取得营业收入48.43亿元，同比增长021
163.59%；归母净利润10.09亿元，同比增长303.84%。kailiu@
生成式人工智能蓬勃发展，拉动AI数据中心光互联需求。OPENAI的ChatGPT分析师：石崎良
引爆全球对于生成式AI的投资热潮，以微软、谷歌为代表的大型云计算公司持执业证书编号：S0930518070005
021
续大力投入AI数据中心的建设，训练和推理用GPU及其互联网络的需求高速增
shiql@
长，800G和1.6T光模块作为AI数据中心光互联的核心部件直接受益。2023Q4
海外云巨头的（微软、亚马逊、苹果、Meta、谷歌）合计资本开支同比提升4.81%分析师：孙啸
至441.64亿美元；根据Factset一致预期，2024年合计资本开支将同比增长执业证书编号：S0930524030002
021
27.2%至1938.3亿美元。根据Lightcounting预测，光模块的全球市场规模在sunxiao@
2022-2027年或将以CAGR11%保持增长，2027年有望突破200亿美元。
分析师：朱宇澍
公司800G和1.6T高速光模块先发优势明显，前瞻布局硅光、CPO等新技术。执业证书编号：S0930522050001
800G方面，公司拥有全面的800GOSFP光模块产品组合，包括4x100Gx2和021-
8x100G两种架构方案，除了传统的EML设计，还采取了以硅光为基础的方案zhuyushu@
来满足短距离传输需求。同时，公司拥有1.6TOSFP系列光模块，并在业界率
先推出1.6T-DR8OSFP224LPO产品；该系列产品主要采用8x200G的方案，市场数据
包括EML和硅光两种设计。总股本(亿股)8.03
总市值(亿元)：1338.88
除了硅光之外，公司也在业内率先使用ChiponBoard（COB）光电子器件设计一年最低/最高(元)：
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