合锻智能(603011)深度报告：高端成形机床单项冠军，前瞻布局聚变堆核心部件-250924.pdfVIP

证券研究报告|公司深度|专用设备

合锻智能(603011)报告日期：2025年09月24日

高端成形机床单项冠军，前瞻布局聚变堆核心部件

——合锻智能深度报告

投资要点投资评级:买入(首次)

一、公司是高端成形机床单项冠军，色选机国内第二

公司主营高端成形机床和智能分选设备，2019-2024年收入复合增速24%，分析师：邱世梁

2024年收入占比分别为色选机约57%、液压机29%、机压机13%。公司是高端执业证书号：S1230520050001

成形机床领军企业，在汽车热成形领域，与德国舒勒、瑞典APT并列全球三大qiushiliang@

供应商，市占率在国内处于绝对领先地位。全资子公司中科光电为国内色选机头分析师：周向昉

部企业，其品牌“安美达“位列品牌排行榜第二。”执业证书号：S1230524090014

高端成形机床：预计2024-2030年行业规模CAGR约为5~7%zhouxiangfang@

2024年中国机床需求约10407亿元，金属成形机床约为930亿元，预计2030年分析师：吴天佑

市场规模约为1590亿~1960亿元，6年复合增速5~7%，竞争格局呈现本土企业执业证书号：S1230524010002

wutianyou@

与外资品牌并存、分散与集聚交织的特征，市场集中度处于中等偏低水平，头部

企业形成局部优势，但尚未形成绝对垄断地位。

智能分选设备：预计2024~2031年行业规模CAGR为4%基本数据

2024年中国色选机市场规模为71.7亿元，到2031年预计将达95亿，7年复合收盘价￥18.65

增速为4%，国内市场高度集中，2024年CR3达45%，且本土企业市场份额超总市值(百万元)9,220.83

过70%。总股本(百万股)494.41

二、可控核聚变产业爆发前夜，合肥聚变产业建设全国领先

股票走势图

全球聚变堆建设需求即将释放，我国可控核聚变领域已跨越纯粹理论研究进入

合锻智能上证指数

工程可行性验证的新阶段，真空室及内部构件价值量占比大，市场空间巨大。254%

目前全球在建/待建托卡马克装置共25台，合计市场空间2500亿元以上，预计203%

在3~5年间集中释放，年均约500~800亿，其中，真空室及内部构件对应价值量152%

102%

在425亿到625亿元。合肥形成了涵盖科学研究、工程集成、未来商业发电原型51%

装置的大科学装置集群，相关专利数量占全国总量的37%，覆盖超导材料、磁0%

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