价值分享视角下员工持股计划动因及效果研究---以旭光电子为例.pdfVIP

摘要

党的二十大报告明确指出，中国式现代化是全体人民共同富裕的现代化，是要让

现代化的建设成果更多更公平地惠及全体人民。中国式现代化不仅为我国长期的发展

指明了方向，同时也为我国企业的发展带来了新思路。面对企业员工与经营者之间利

益分配不合理的现状，我国以“共享”发展理念为指引进行了相关的政策部署，在“共

享”这一新发展理念的指引下，我国多家上市企业开始重视人才资源，注重与员工的

价值分享，他们将员工持股计划作为一种长期激励方式，使员工持有公司的股票，在

员工与企业之间构建可以共同承担风险的利益关系，这个举措让员工能够和企业的其

他利益相关方共享企业增值带来的收益。通过这种方式，员工可以从企业成长过程中

获益，可以为企业吸引和留住高素质人才。作为电子行业的龙头企业，旭光电子在近

年实施的两期员工持股计划中，越来越注重企业与员工之间的价值分享，在提升产品

质量来获取利润的同时，更加注重企业人才对于生产技术的影响，将员工收益与企业

利润紧密结合，从而进一步调动员工的工作热情并提升企业的创新研发动力，提升企

业生产效率从而增加企业价值。

为此，本文主要是以企业价值分享为出发点，选取旭光电子实施的两期员工持股

计划为研究对象，构建价值分享视角下员工持股框架，分析其实施的动因和效果，在

评估企业价值时纳入员工个人利益，明确了企业价值分享背后的动因、方式和进程，

回答了“哪些人可以参与企业价值分配”和“企业如何开展价值分配”这两个重要的

议题，希望该研究可以对行业内想要开展员工持股计划的其他企业提供帮助。

本篇文章运用案例研究法、事件研究法以及文献研究法，对旭光电子实施的员工

持股计划所产生的整体绩效进行深入地研究。首先深入探讨了旭光电子两期员工持股

计划的实施背景、驱动因素、实施过程及方案的独特之处。其次，对旭光电子两次实

施的员工持股计划在偿债、营运、盈利和发展能力这四个关键领域的财务表现进行了

探究。在此基础上，从市场反应、人力资源效果、科研创新能力、公司治理效果这四

个方面进行了非财务分析。

本文研究发现：在动因方面，旭光电子开展员工持股计划旨在构建和优化员工与

股东之间的利益共享机制，调动员工的工作积极性和创新动力，同时，也致力于建立

一个稳定的人才团队，加大研发投入，提升创新能力和生产效率，并进一步优化企业

的治理结构。在员工持股实施的效果方面，一是实现了旭光电子企业和员工“价值共

创”的分享理念；二是在一定程度上有助于旭光电子的企业绩效提升；三是旭光电子

第一期员工持股计划市场反应不积极甚至有负面的反应，第二期员工持股计划反应明

显改善；四是提高了旭光电子公司的人力资源效率，激励了员工的积极性和主动性，

同时促进了企业的研发创新及公司治理。从整体上看，员工持股计划将员工收益与企

业利润紧密结合，提升了企业效益并增加了企业的价值。最后，本文总结出实施了两

期的员工持股计划后，旭光电子所取得的效果以及计划实施存在的问题，并得出相关

启示：在企业层面，持股计划应当连续多期有持续性并制定相应的持股解锁条件；在

政府层面，需制定更加完善、长效性的法规政策。

关键词：员工持股计划；价值分享模式；旭光电子；实施动因；实施效果

ABSTRACT

Thereportofthe20thNationalPartyCongressclearlyemphasisesthatChinese

modernisationisthemodernisationofthecommonwealthofthewholepeopleandthatitis

toensurethatthefruitsofmodernisationincreasinglybenefitallpeopleequally.Chinese

modernisationnotonlyshowsthedirectionofChinaslong-termdevelopment,butalso

offersnewideasforthedevelopmentofChineseenterprises.Facedwiththecurrentsituation

ofunreasonabledistributionofbenefitsbetween