蓝特光学(688127)深耕精密光学多年，多领域深度布局驱动长期增长-250927-中信建投.pdfVIP

证券研究报告·A股公司深度光学光电子

深耕精密光学多年，多领域深度布蓝特光学(688127.SH)

局驱动长期增长

核心观点首次评级买入

刘双锋

公司深耕精密光学行业三十余年，布局玻璃非球面透镜、光学棱

liushuangfeng@

镜、玻璃晶圆三大产品条线，正处于快速成长期。公司作为全球

SAC编号:S1440520070002

少数掌握高端玻璃非球面透镜工艺的厂商，将充分受益于玻璃非

SFC编号:BNU539

球面在车载、光模块、智能手机以及手持影像设备等领域需求的

快速增长；在光学棱镜方面，公司是A客户核心棱镜供应商，未章合坤

来有望受益于潜望长焦的升级以及下沉趋势；公司在玻璃晶圆领zhanghekun@

域布局前瞻，未来随着AR消费级产品放量、下一代半导体先进SAC编号:S1440522050001

封装对玻璃基板的需求增加，玻璃晶圆业务有望进入高速成长

期，同时规模效应也将显著改善业务毛利率。梁艺

liangyidzz@

摘要SAC编号:S1440525080006

公司深耕光学行业三十年，消费电子、汽车、AR多领域布局发布日期：2025年09月27日

公司深耕精密光学行业多年，掌握光学冷加工、热模压等核心技当前股价：32.34元

术，已形成光学棱镜、玻璃非球面透镜和玻璃晶圆三大产品线，

下游应用从智能手机拓展到汽车、AR等多个领域，产品被应用

于多个头部终端厂商，技术实力行业领先。2023年以来，受益于目标价格0元

大客户微棱镜创新、玻璃非球面透镜下游需求的大幅增长，公司主要数据

迎来快速发展期，2024/25H1公司营业收入分别同比增长股票价格绝对/相对市场表现（%）

37.1%/52.5%，归母净利润分别同比增长22.6%/110.3%。1个月3个月12个月

3.38/2.6533.57/19.61127.54/87.35

玻璃非球面透镜在车载、光通信、消费电子等领域成长空间广阔，

12月最高/最低价（元）34.59/15.42

公司业务增长势头强劲