可控核聚变%2b深海科技行业系列报告之一：可控核聚变与深海科技产业启航，深冷设备与压缩机缺一不可-250926-申万宏源.pdfVIP

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2025年09月26日可控核聚变与深海科技产业启航：

行

业深冷设备与压缩机缺一不可

研

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究

行看好——可控核聚变+深海科技行业系列报告之一

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深

度

相关研究

本期投资提示：

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证⚫可控核聚变是未来终极能源，低温技术成为不可或缺环节。可控核聚变是未来理想的终极能源，

券相较于其他能源，其主要具有安全、原料丰富、产物清洁等优势。目前，全球范围内研发可控核

研聚变主要以磁约束的方式为主，并在此基础上搭建托卡马克装置。同时，在可控核聚变装置运行

究过程中深冷技术可以有效提升核聚变反应的效率与稳定性，主要是因为实现核聚变反应，需要同

报证券分析师时满足三个条件：1）足够高的温度；2）一定的密度；3）一定的能力约束时间，而低温技术在高

告傅浩玮A0230522010001温方面帮助其冷却聚变装置的外部结构，从而减少热损失，提高系统的整体效率，与此同时，低

fuhw@

温技术还可以在密度方面通过控制冷却系统来维持等离子体的稳定状态，从而间接影响密度的维

王璐A0230516080007持。

wanglu@

研究支持⚫中国积极参与ITER（国际热核聚变实验堆）计划，核聚变有望在2035年实现商业化，并且全球巨

傅浩玮A0230522010001大的市场空间将提升深冷设备行业的市场空间天花板。ITER计划是目前我国以平等、全权伙伴身

fuhw@份参加的规模最大的国际科技合作计划。中国在ITER项目中负责18个采购包的实物贡献，约占

9%。根据《2024年全球聚变行业报告》统计，2024年，45家公司参与了前期调查，其中35家受

联系人

访回复的企业中，89%的企业看好在2030年代末实现并网发电，超过70%认为2035年之前可以

傅浩玮

实现。同时，根据《国际原子能机构2024年世界聚变展望报告》显示，2025到2035年全球将增

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加37座聚变电厂，假设每座聚变电厂平均建设成本约为55亿美元，则预计到2055年，全球核聚

fuhw@

变市场空间约为2035亿美元。参考ITER装置成本拆分，深冷设备占比5%，预估2025年到2035

年的10年市场空间约为101.75亿美元，市场空间可观。

⚫深海科技涵盖多个领域，同时，压缩机在深海产业中扮演着至关重要的角色，并且在深海应用中是

高门槛。深海科技是指用于探索、开发和利用深海资源以及研究深海环境的一系列先进技术和相关

学科的总称。同时，深海科技涵盖了多个领域，包括深海探测技术、深海资源开发技术、深海通信

与导航技术及深海工程技术。2025年3月12日，两会政府工作报告提出要培育壮大新兴产业、未

来产业，包括开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技