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新公司法下异议股东回购请求权

在2023年修订的《中华人民共和国公司法》（以下简称“新公司法”）中，新增或修订了众多旨在保护中小股东利益的条款，根据新公司法第八十九条（即有限责任公司异议股东回购请求权）的相关规定，结合相关案例，就上述规定的适用条件、注意事项进行阐述。

新公司法对于异议股东回购请求权的变化

从上述对比来看，新公司法第89条新增第3款，即“公司的控股股东滥用股东权利，严重损害公司或者其他股东利益的，其他股东有权请求公司按照合理的价格收购其股权”以及第4款“公司因本条第一款、第三款规定的情形收购的本公司股权，应当在六个月内依法转让或者注销”，有别于原公司法仅能在某些特定情形下才能行使回购请求权，新公司法允许在“公司的控股股东滥用股东权利，严重损害公司或者其他股东利益的”，也可以行使回购请求权，为中小股东退出公司提供了新的路径。

二、异议股东回购请求权的构成要件与注意事项

（一）三种特定情形下异议股东回购请求权的构成要件

从新公司法第89条第1款规定可以看出，在该规定情形下，异议股东回购请求权一般条件为：异议股东享有表决权异议股东参加会议及明确反对相关决议。针对不同的情形分析如下：

1.对于“公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合本法规定的分配利润条件”的理解。（2017）最高法民申2154号裁判观点：原告以公司连续5年盈利却不分配利润为由主张公司回购股份，根据《公司法》中针对回购的有关规定，应当符合如下条件：

（1）公司连续5年不向股东分配利润；

（2）该5年公司连续盈利

（3）.符合《公司法》规定的分配利润条件，即公司在弥补亏损和提取公积金后所余税后利润依照《公司法》第三十四条的规定分配。

从上述案例可知，在该情形下，行使异议股东回购请求权需注意：应符合《公司法》规定的分配利润条件，而“利润”是指弥补亏损和提取公积金后的税后利润；公司连续5年不向股东分配利润；公司连续5年盈利。

2.对于“转让主要财产”的理解。

因公司合并、分立在公司法以及相关司法解释中有较为详细的规定，一般不会产生争议，但是对于转让主要财产，在司法实践中存在不同的认定标准。主要认定标准为：

（1）转让财产的比例，例如转让财产的比例需达到30%或50%以上；

（2）综合转让财产的用途、效能、重要性，结合公司营业范围等内容看是否属于公司核心义务资产；

（3）类比参照《上市公司重大资产重组管理办法》第2条关于“出售资产或者通过其他方式进行资产交易达到规定的标准，导致上市公司的主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为”的规定，如果转让的主要财产导致公司主营业务、资产、收入发生重大变化，应该认定为转让主要财产。

3.对于“公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现”的情形，一般情况下，公司章程中对于营业期限届满、解散事由等约定较为清晰，在司法实践中产生争议的可能性较低。

4.在原《公司法》与新《公司法》中均规定了“自股东会会议决议通过之日起六十日内，股东与公司不能达成股权收购协议的，股东可以自股东会会议决议通过之日起九十日内向人民法院提起诉讼。”同时，《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定（一）》第三条规定：“原告以公司法第二十二条第二款、第七十四条第二款规定事由，向人民法院提起诉讼时，超过公司法规定期限的，人民法院不予受理”，由此可见，该规定的“九十日”属于除斥期间。因此，如出现新公司法第89条第1款规定的情形，异议股东应在九十日内提出回购申请。对于“公司的控股股东滥用股东权利，严重损害公司或者其他股东利益的，其他股东有权请求公司按照合理的价格收购其股权”的理解

（1）公司控股股东滥用股东权利

所谓控股股东在新《公司法》第265条有相应规定，即“出资额占有限责任公司资本总额超过百分之五十；或出资额比例虽然低于百分之五十，但依其出资额所享有的表决权已足以对股东会的决议产生重大影响”的股东。控股股东滥用权利在新公司法中没有对具体情形进行规定，存在较大的解释空间，但是滥用表决权应属于控股股东滥用权利的情形之一。

（2）.严重损害公司或者其他股东利益

对此条件的判断，需注意两点，一方面是其他股东的合法利益受到严重侵害，例如大股东通过决议不分配利润，使得小股东无法从公司获得利益，使得其投资目的无法实现；另一方面，股东利益受到严重侵害与控股股东滥用股东权利的行为之间存在因果关系，这是一种直接的因果关系，如果仅是间接影响，一般很难认定属于“严重损害公司或者其他股东利益”。

（3）其他股东有权请求公司按照合理的价格收购股权

其他股东有权要求公司作为该情形下的股权回购义务人。中小股东请求公司回购股份的，公司应当同意，但其股权回购价格应当合理，既可以是股权交易市场的合理价格，也可以是双方协商确定的价格