【国联民生-2025研报】2025年国庆期间海外市场动态：美国政府关门导致关键数据公布延迟.pdfVIP

证券研究报告

宏观经济|宏观专题

美国政府关门导致关键数据公布延迟

——2025年国庆期间海外市场动态

2025年10月08日

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|报告要点

由于美国两党的分歧，10月1日起美国联邦政府近7年以来再次关门。政府关门造成关键数

据公布延迟，这或将使得美联储在官方数据延迟公布的期间不得不在没有新数据的情况下做

出关键货币政策决定。本应在10月2日公布的9月就业数据由于美国政府关门而未能如期公

布。“小非农”新增ADP就业9月为-3.2万人，新增非农较低的概率较大。高市早苗成功当选

日本新首相，日股上涨而日元下跌，日经225指数大涨近5%，日元兑美元汇率则明显贬值。

|分析师及联系人

王博群

SAC：S0590524010002

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2025年10月08日

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宏观专题

美国政府关门导致关键数据公布延迟

——2025年国庆期间海外市场动态

摘要

相关报告

1、《点阵图的重大分歧或值得关注——美联➢美国政府关门导致关键数据延迟

储9月议息会议点评》2025.09.19由于美国两党的分歧，10月1日起美国联邦政府近7年以来再次关门。政府关门

2、《最差的10年已过，突破或仍有空间——

造成关键数据公布延迟，这或将使得美联储在官方数据延迟公布的期间不得不在

港股牛市深度观察》2025.09.17

没有新数据的情况下做出关键货币政策决定。本应在10月2日公布的9月就业数

据由于美国政府关门而未能如期公布。

➢9月非农就业数据未能按期公布

原本应该在10月2日公布的9月就业数据由于美国政府关门而未能如期公布。由

于没有新的失业率和新增非农数据，我们目前只能从一些其他数据侧面了解美国

就业市场的状态。“小非农”新增ADP就业9月为-3.2万人，新增非农较低的概率

也较大。

➢其他就业市场相关数据显示就业市场继续温和走弱

最新的JOLTS报告的公布时间是9月30日，刚好在政府关门之前，因而未受影

响。总职位空缺数除以失业人数衡量的劳动力市场松紧程度8月继续回落，每一