光洋股份-市场前景及投资研究报告-FPC低空经济人形机器人，轴承龙头，焕发新生.pdfVIP

证券研究报告·公司深度研究·汽车零部件

光洋股份（002708）

FPC低空经济人形机器人“三擎驱动”，轴2025年10月12日

承龙头焕发新生

买入（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2023A2024A2025E2026E2027E

营业总收入（百万元）1,8232,3102,7743,7004,795

同比（%）22.5326.6920.1033.3929.61

归母净利润（百万元）(116.94)51.01108.15217.79362.69

同比（%）50.07143.62112.02101.3766.53股价走势

EPS-最新摊薄（元/股）(0.21)0.090.190.390.65光洋股份沪深300

P/E（现价最新摊薄）(67.20)154.0572.6636.0821.67

90%

79%

[Table_Tag]68%

[Table_Summary]57%

投资要点46%

35%

24%

◼深耕轴承数十年，为轴承领域头部企业。公司成立于1994年，以汽车13%

2%

轴承起家，后拓展至同步器、汽车电子，2024年以来拓展人形机器人及-9%

2024/10/142025/2/112025/6/112025/10/9

低空经济等新兴产业，客户涵盖大众、吉利等头部车企以及博格华纳、

采埃孚等头部Tier1汽零企业。2022年以来，公司业绩触底反弹，2024

年扭亏为盈且向上趋势明显。2025H1公司营收达12.60亿元，同比市场数据

+12.1%；归母净利润为0.53亿元，同比+21.9%。

收盘价(元)13.98

◼轴承主业实现量价齐升，同步器业务稳健增长：1）轴承是公司第一大一年最低/最高价7.37/15.33

业务，近年来，公司受益于中国汽车产销和新能源渗透率的持续增长，市净率(倍)4.68

叠加政策和需求端推动的背景，公司轴承主业实现量价齐

升，ASP从8.42提升至9.56元/套，