【东吴-2025研报】煤炭开采行业跟踪周报：节日期间需求较弱，港口煤价略有上涨.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采

煤炭开采行业跟踪周报

节日期间需求较弱，港口煤价略有上涨2025年10月12日

增持（维持）

[Table_Tag]证券分析师孟祥文

[Table_Summary]

行业近况执业证书：S0600523120001

本周（9月26日至10月10日）港口动力煤现货价环比上涨8元/吨，mengxw@

报收709元/吨。证券分析师米宇

执业证书：S0600524110004

供给端，本周环渤海四港区环渤海四港区日均调入量176.73万吨，环

比上周增加0.86万吨，增幅0.46%。本周产地供应较为稳定，港口供应miy@

量有所增加。

行业走势

需求端，本周环渤海四港区日均调出量138.36万吨，环比上周下降9.3

万吨，降幅4.7%；日均锚地船舶共78艘，环比上周下降9艘，降幅10.82%。煤炭开采沪深300

库存端，环渤海四港区库存端2549.50万吨，环比上周增加5.6万吨，增16%

12%

幅0.23%。港口本周整体调出量下滑，库存绝对值有所上行，主要由于8%

4%

国庆假期淡季需求较弱导致。0%

-4%

-8%

我们分析认为：目前港口库存在供给稳定且需求较弱下去化缓慢，甚至-12%

-16%

有累库现象，短期来看煤价预计维持震荡态势，预计后续10月中旬后-20%

2024/10/142025/2/112025/6/112025/10/9

伴随北方开始取暖，需求或有一定好转，煤价或有上行空间。

估值与建议：相关研究