社服零售行业三季报前瞻：关注出海链释放业绩弹性以及AI应用催化.docx

各板块三季报前瞻

餐饮：Q3大盘表现疲弱，外卖补贴下茶饮表现亮眼

Q3在禁酒令等因素影响下餐饮大盘表现疲弱，其中高端餐饮市场承压较为显著。据国家统计局数据，1-8月份社零餐饮收入累计同比+3.6%，限额以上单位餐饮收入累计同比+2.8%；其中，7/8月份社零餐饮收入同比+1.1%/+2.1%，限额以上单位餐饮收入同比-0.3%/+1.0%，增速均低于社零增速。餐饮企业正通过打造新业态、新模式、新场景等多元化方式激发餐饮消费活力，叠加外卖平台补贴，预计头部餐饮企业表现好于大盘；其中，茶饮企业因充分受益于外卖补贴大战，Q3业绩有望延续上半年的高增长趋势。受益标的包括蜜雪集团、