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2025年外汇市场与外汇风险管理习题及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题（请将正确选项的代表字母填入括号内。每题2分，共20分）

1.以下哪种汇率标价方法下，汇率变动一个最小单位代表的基础货币数量不变？

A.直接标价法

B.间接标价法

C.贸易加权汇率

D.实际有效汇率

2.根据利率平价理论，如果美国利率低于英国利率，远期美元对英镑的汇率倾向于？

A.升值

B.贬值

C.不变

D.无法确定

3.一家美国公司向德国出口商品，1个月后需要收到欧元款项。为了规避欧元升值风险，该公司最适合使用的金融工具是？

A.购买欧元看涨期权

B.购买欧元看跌期权

C.销售欧元远期合约

D.购买欧元期货合约

4.以下哪项不属于外汇风险管理的基本策略？

A.货币多样化

B.自然对冲

C.保险策略

D.交叉汇率保值

5.假设美元对欧元汇率从1.10上升到1.15，这意味着？

A.美元相对于欧元升值了

B.欧元相对于美元升值了

C.两种货币价值没有变化

D.以上都不对

6.期权卖方的主要风险是？

A.汇率向不利方向变动

B.期权买方行权

C.利率上升

D.交易对手违约

7.一项外汇互换交易中，一方在期初借入美元，贷出欧元；期末再贷出美元，借入欧元。该交易最可能被哪种类型的机构使用？

A.需要筹集欧元资金的美国公司

B.需要筹集美元资金的欧洲公司

C.管理美元和欧元流动性缺口的投资银行

D.进行战略投资的跨国公司

8.以下哪项因素通常会导致一国实际有效汇率升值？

A.国内通胀率高于国外

B.国内利率低于国外

C.本国经济增长快于外国

D.本国货币实际贬值

9.一家日本公司在美国设有子公司，需要将子公司产生的利润汇回日本。为了减少汇回成本，该公司可能采取的策略是？

A.延迟利润汇回

B.使用远期合约锁定换汇成本

C.在美国进行利润再投资

D.以上都是

10.外汇市场通常被认为是（）市场？

A.OTC（场外交易）

B.聚合交易

C.场内交易为主

D.庄家驱动

二、判断题（请判断下列说法正误，正确的划“√”，错误的划“×”。每题2分，共20分）

1.在直接标价法下，汇率数值变小表示外汇升值。（）

2.交易成本的存在使得外汇远期汇率与理论远期汇率完全一致。（）

3.外汇期货合约的流动性通常优于外汇远期合约。（）

4.购买力平价理论认为，长期来看，两国货币的汇率决定于两国物价水平的相对变动。（）

5.自然对冲是指通过调整经营活动来减少外汇风险敞口，例如在进口国当地采购原材料。（）

6.外汇期权提供了买卖外汇的义务，而非权利。（）

7.汇率波动风险只对跨国公司构成威胁，对国内企业没有影响。（）

8.管理外汇风险的目标是彻底消除所有汇率风险。（）

9.地缘政治事件是影响外汇市场短期波动的重要因素。（）

10.汇率风险属于市场风险，可以通过金融衍生品完全消除而不承担任何成本。（）

三、简答题（请简要回答下列问题。每题5分，共20分）

1.简述利率平价理论的基本内容和其实际应用意义。

2.比较远期外汇合约和外汇期货合约的主要区别。

3.描述一家跨国公司可能面临的主要类型的外汇风险敞口。

4.简述外汇风险管理中“自然对冲”和“金融对冲”的区别。

四、计算题（请根据要求进行计算。每题10分，共20分）

1.假设当前即期美元对欧元汇率为1USD=0.90EUR，6个月远期贴水率为180基点。一家美国公司需要在未来6个月支付100,000欧元。请计算该公司通过购买远期合约锁定的美元成本是多少？

2.假设某投资者购买了一个欧元的看涨期权，执行价格为1.20USD/EUR，期权费为0.05USD/EUR。若到期时市场即期汇率为1.25USD/EUR，请计算该投资者的最大盈利和最大亏损（分别用美元表示）。

五、案例分析题（请根据案例信息进行分析并回答问题。共20分）

假设ABC公司是一家美国的出口导向型企业，主要向德国销售机械设备。公司预计在2025年第三季度将收到一笔200万欧元的货款。目前市场情况如下：

*即期美元对欧元汇率：1USD=0.92EUR