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融资约束下上市公司现金持有行为的多维度剖析与策略优化

一、引言

1.1研究背景与现实意义

在现代市场经济体系中，企业的融资与现金持有决策是财务管理领域的核心议题，对企业的生存与发展起着决定性作用。上市公司作为资本市场的重要参与者，其融资约束状况和现金持有行为不仅关乎自身的财务健康与可持续发展，还对整个资本市场的资源配置效率和稳定性产生深远影响。

随着经济全球化的深入推进和市场竞争的日益加剧，上市公司面临的融资环境愈发复杂多变。一方面，信息不对称、代理问题以及资本市场的不完善等因素，使得企业在外部融资过程中常常遭遇障碍，融资成本居高不下，融资规模受限，进而形成融资约束。这种融资约束限制了企业获