2025年量化金融证书(CQF)考试题库（附答案和详细解析）（1014）.docxVIP

量化金融证书（CQF）考试试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

以下哪项不是Black-Scholes-Merton模型的基本假设？

A.无风险利率恒定且可无风险借贷

B.标的资产价格遵循几何布朗运动

C.允许无风险套利机会存在

D.市场无摩擦（无交易成本、税收）

答案：C

解析：Black-Scholes模型的核心假设包括无套利（C错误）、无风险利率恒定（A正确）、标的资产价格服从几何布朗运动（B正确）、市场无摩擦（D正确）。无套利是模型定价的基础，若存在套利机会则无法通过复制组合推导期权价格。

关于GARCH模型的描述，正确的是？

A.仅能捕捉波动率的短期聚集性

B.长期波动率预测依赖初始条件

C.方差方程包含滞后残差平方和滞后方差项

D.假设收益率分布服从严格正态分布

答案：C

解析：GARCH(p,q)模型的方差方程为σ?2=ω+α?ε???2+…+α_qε??q2+β?σ???2+…+β_pσ??p2（C正确）。GARCH能捕捉长期和短期波动率聚集（A错误）；长期波动率收敛于稳态值ω/(1-Σα-Σβ)，不依赖初始条件（B错误）；实际应用中常放松正态假设（如t分布、GED分布）（D错误）。

蒙特卡洛模拟在计算期权价格时，收敛速度主要取决于？

A.随机数生成的维度

B.模拟的路径数量

C.标的资产的波动率

D.期权的行权价格

答案：B

解析：蒙特卡洛模拟的误差与1/√N成正比（N为路径数），因此收敛速度主要由路径数量决定（B正确）。维度（A）影响计算复杂度但不直接影响收敛速度；波动率（C）和行权价（D）影响期权价格水平，但不影响模拟误差的收敛速率。

以下哪种方法不属于数值求解偏微分方程（PDE）的常用方法？

A.有限差分法

B.蒙特卡洛模拟

C.有限元法

D.隐式差分法

答案：B

解析：有限差分法（A）、有限元法（C）和隐式差分法（D）均为PDE数值解法；蒙特卡洛模拟基于随机过程模拟，属于概率方法，不直接求解PDE（B错误）。

在信用风险度量中，KMV模型属于？

A.结构化模型

B.简化式模型

C.历史模拟法

D.压力测试法

答案：A

解析：KMV模型通过企业资产价值和负债结构推导违约概率，属于结构化模型（A正确）；简化式模型（B）直接假设违约强度，如Cox过程；历史模拟法（C）和压力测试法（D）属于市场风险度量方法。

以下哪项是协整检验的主要目的？

A.检验时间序列的平稳性

B.检验多个非平稳序列是否存在长期均衡关系

C.检验回归模型的异方差性

D.检验序列的自相关性

答案：B

解析：协整检验用于判断多个非平稳时间序列是否存在线性组合后的平稳关系（即长期均衡）（B正确）；平稳性检验（A）用ADF等方法；异方差检验（C）用White检验；自相关检验（D）用Durbin-Watson检验。

在机器学习中，以下哪项属于监督学习任务？

A.K-means聚类

B.主成分分析（PCA）

C.支持向量机（SVM）分类

D.关联规则挖掘

答案：C

解析：监督学习需要标签数据，SVM分类（C）通过训练数据（特征+标签）学习分类边界；无监督学习（A、B、D）无标签，如聚类（A）、降维（B）、关联规则（D）。

关于风险价值（VaR）的描述，错误的是？

A.表示在一定置信水平下的最大潜在损失

B.满足次可加性（Subadditivity）

C.常用计算方法包括历史模拟法、方差-协方差法、蒙特卡洛法

D.未考虑超过VaR阈值的损失程度

答案：B

解析：VaR不满足次可加性（投资组合的VaR可能大于各资产VaR之和），因此不是一致性风险度量（B错误）；其他选项均正确（A、C、D）。

以下哪种期权属于路径依赖期权？

A.欧式看涨期权

B.美式看跌期权

C.障碍期权

D.香草期权（VanillaOption）

答案：C

解析：路径依赖期权的收益依赖于标的资产价格的路径，如障碍期权（C正确）；欧式（A）、美式（B）、香草期权（D）的收益仅依赖于到期日或行权日价格，属于路径独立期权。

在利率期限结构模型中，Vasicek模型假设短期利率服从？

A.几何布朗运动

B.带均值回复的Ornstein-Uhlenbeck过程

C.跳跃扩散过程

D.随机波动率过程

答案：B

解析：Vasicek模型假设短期利率r?满足dr?=κ(θ-r?)dt+σdW?，即均值回复的OU过程（B正确）；几何布朗运动（A）用于股票价格；跳跃扩散（C）如Cox-Ingersoll-Ross（CIR）模型扩展；随机波动率（D）如Hull-White模型。

二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）（每题至少2个正确选项）

隐含波动率曲面（VolatilitySurface）的典型