2025年特许金融分析师（CFA）考试题库（附答案和详细解析）（1011）.docxVIP

特许金融分析师（CFA）考试模拟试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

1.根据CFA职业行为准则（CodeofEthics），以下哪项行为最符合“重大非公开信息”的处理要求？

A.基金经理将某上市公司未公开的并购计划告知其客户

B.研究员通过行业会议获取某公司新产品销量超预期的非公开数据后，立即建议买入

C.分析师在公司内部会议上分享通过公开渠道整理的行业趋势报告

D.交易员得知某银行即将下调评级的非公开信息后，暂停相关债券交易

答案：D

解析：根据CFA职业行为准则（StandardII(A)MaterialNonpublicInformation），重大非公开信息（MaterialNonpublicInformation）指可能影响证券价格且未向公众披露的信息。处理要求包括不得利用该信息交易或建议他人交易。选项D中交易员暂停交易符合“避免利用”的要求；选项A、B直接利用或传播重大非公开信息，违反准则；选项C为公开渠道信息，不涉及违规。

2.某公司使用双倍余额递减法计提折旧，与直线法相比，其早期财务报表会呈现：

A.净利润更高，资产账面价值更低

B.净利润更低，资产账面价值更低

C.净利润更高，资产账面价值更高

D.净利润更低，资产账面价值更高

答案：B

解析：双倍余额递减法属于加速折旧法，早期折旧费用更高。折旧费用增加会导致净利润降低（费用↑→利润↓）；同时，累计折旧增加会导致资产账面价值（原值-累计折旧）更低。直线法各期折旧均匀，因此早期双倍余额递减法的净利润更低、资产账面价值更低，选B。

3.以下哪项是资本资产定价模型（CAPM）的核心假设？

A.投资者可以以无风险利率无限借贷

B.市场存在交易成本和税收

C.投资者对风险的偏好存在显著差异

D.资产收益率服从非正态分布

答案：A

解析：CAPM的核心假设包括：投资者是理性的、同质预期、无摩擦市场（无交易成本/税收）、可无风险利率借贷。选项A符合“无风险借贷”假设；选项B（存在成本）、C（偏好差异）、D（非正态分布）均违背CAPM假设，选A。

4.若某债券的久期（Duration）为5年，凸性（Convexity）为20，当市场利率上升100BP时，债券价格近似变动幅度为：

A.-5%+0.1%

B.-5%-0.1%

C.-5%+0.2%

D.-5%-0.2%

答案：A

解析：利率变动对债券价格的近似影响公式为：ΔP/P≈-Duration×Δy+0.5×Convexity×(Δy)2。本题中Δy=+1%（100BP），代入得：-5×1%+0.5×20×(1%)2=-5%+0.1%，选A。

5.根据有效市场假说（EMH），技术分析无法获得超额收益的市场属于：

A.弱式有效市场

B.半强式有效市场

C.强式有效市场

D.无效市场

答案：A

解析：弱式有效市场假设价格已反映所有历史交易信息（如价格、成交量），技术分析（依赖历史信息）无法获得超额收益；半强式有效市场反映所有公开信息（含基本面），基本面分析失效；强式有效市场反映所有公开与未公开信息，内幕信息也无法获利。选A。

6.以下哪项不属于国际财务报告准则（IFRS）与美国通用会计准则（GAAP）在存货计价上的主要差异？

A.IFRS允许使用后进先出法（LIFO），GAAP不允许

B.IFRS要求存货按成本与可变现净值孰低计量，GAAP类似但限制更多

C.IFRS允许对存货跌价准备转回，GAAP不允许

D.IFRS将存货成本包括固定制造费用，GAAP同样包括

答案：A

解析：IFRS禁止使用后进先出法（LIFO），而GAAP允许；其他选项中，B、C、D均为正确差异描述。选A。

7.某股票的β系数为1.5，无风险利率为3%，市场风险溢价为6%，根据CAPM，该股票的预期收益率为：

A.9%

B.12%

C.13.5%

D.15%

答案：B

解析：CAPM公式：E(Ri)=Rf+β×(Rm-Rf)。代入得：3%+1.5×6%=3%+9%=12%，选B。

8.以下哪项最符合“流动性风险”的定义？

A.因利率变动导致债券价格波动的风险

B.因市场深度不足，无法以合理价格及时买卖资产的风险

C.因公司信用评级下调导致债券违约的风险

D.因汇率波动导致海外投资价值变化的风险

答案：B

解析：流动性风险指无法以合理价格迅速变现资产的风险（市场深度不足）；A为利率风险，C为信用风险，D为汇率风险。选B。

9.期权的时间价值（TimeValue）在以下哪种情况下最大？

A.实值期权且到期日临近

B.平值期权且到期日较远

C.虚值期权且到期日临近

D.实值期权且到期日较远

答案：B

解