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股票流动性对资本结构动态调整的影响：基于多维度的深入剖析

一、引言

1.1研究背景与动因

在财务管理领域中，资本结构占据着核心地位，自1958年Modigliani和Miller提出经典的MM理论以来，该领域的研究热潮便被掀起。MM理论建立在完美市场的假设之上，认为市场零融资成本、信息对称且零税收，资本结构不会对公司价值产生影响。然而，现实市场与MM理论的严苛假设相悖，大量研究和实践表明，资本结构与公司价值紧密相关。此后，权衡理论放宽了MM理论的假设，认为公司存在最优资本结构，建立在市场不完美但有效的基础上，从静态和动态角度对资本结构展开研究。

股票市场作为企业融资