【国海-2025研报】锅圈（02517）：发布回购彰显信心，社区央厨战略持续验证：——锅圈（02517）：点评报告.pdfVIP

2025年10月17日公司研究评级：买入(维持)

研究所：

证券分析师：林昕宇S0350522110005[Table_Title]

linxy01@发布回购彰显信心，社区央厨战略持续验证

证券分析师：赵兰亭S0350524080004

zhaolt@02517

联系人：孙馨竹S0350124060027——锅圈（）点评报告

sunxz@

最近一年走势投资要点:

发布回购公告，彰显长期发展信心。公司于9月25日公告，董事会

决议拟动用不超过1亿港元自有资金，于公开市场回购H股股份，

回购价格不高于回购前五日平均收盘价的5%溢价。公司指出当前股

价未能充分反映其内在价值与业务前景，此次回购彰显管理层对公

司长期发展的信心，有望通过股份注销或库存股形式提升股东回报。

国民火锅节正式启动，线上线下多渠道强化用户心智。9月19日，

锅圈正式启动“919国民火锅节”，打造兼具品牌价值与营收潜力的

相对恒生指数表现2025/10/16

产品组合——六大地域风味火锅套餐（云、渝、川、疆、京、贵），

表现1M3M12M

精准匹配家庭聚餐的多元需求；线上通过趣味视频、挑战赛和沉浸

锅圈9.0%5.8%18.0%

式直播引爆话题，线下依托36城分众智能屏，7城地标大屏，实现

恒生指数-2.1%5.6%27.6%

“社区—城市”级曝光，投放期间总曝光1.4亿+；IP锅宝联合19

个品牌跨界破圈，持续强化“吃火锅就去锅圈”的用户心智。

市场数据2025/10/16

当前价格（港元）3.65

“调味料+食材”黄金组合，将“在家吃饭”的体验从火锅烧烤拓展

52周价格区间（港元）1.65-4.10至一日四餐。10月16日，公司正式推出“一酱成菜”系列调味料，

总市值（百万港元）9,630.82

在全国超万家门店及线上锅圈商城同步上市。产品依托锅圈供应链

流通市值（百万港元）9,630.82

优势，定价亲民，上市期间通过套餐组合、拼团购、加价购等优惠

总股本（万股）263,857.96形式，真正实现“让老百姓用饭店一半的价格，在家轻松做出地道

流通股本（万股）263,857.96

口味。”作为“1+N”的场景套餐组合模式，公司用调味料实现“1+1

日均成交额（百万港元）200.08

＞2”销售拉动、复购提频的重要策略，将之前以火锅、烧烤等社交

近一月换手（%）