【东吴-2025研报】医药生物行业跟踪周报：高股息创新中药标的被低估，重点推荐佐力药业、方盛制药等.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物

医药生物行业跟踪周报

高股息创新中药标的被低估，重点推荐佐力2025年10月19日

药业、方盛制药等

证券分析师朱国广

增持（维持）执业证书：S0600520070004

zhugg@

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投资要点

行业走势

◼本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为-2.48%、18.85%，相对沪深

300的超额收益分别为-0.26%、4.13%；本周、年初至今恒生生物科技医药生物沪深300

指数涨跌幅分别为-5.69%、83.07%，相对于恒生科技指数跑赢-7.98%、23%

20%

17%

30.11%；本周A股中药（+0.38%）股价有所上涨；医药商业（-0.89%）、14%

11%

化学制药（-1.78%）、原料药（-2.29%）、医疗器械（-3.19%）、生物8%

5%

制品（-3.21%）、医疗服务（-5.21%）等股价均有所下跌；本周A股涨2%

-1%

-4%

幅居前为亚太药业（+36.7%）、多瑞医药（+28.8%）、广生堂（+26.1%），-7%

-10%

跌幅居前为贝达药业（-17.0%）、华兰股份（-15.7%）、金城医药（-11.8%）。2024/10/212025/2/182025/6/182025/10/16

本周H股涨幅居前药捷安康（+70%）、轩竹生物（+28%）、拨康视云

（+16%），跌幅居前永泰生物（-30%）、三叶草生物（-20%）、宜明相关研究

昂科（-16%）。医药板块表现特点：本周延续弱势趋势，尤其是港股创

新药跌幅更大。《关税战对医药板块影响有限，看好

创新主线及国产替代》

◼三生制药眼科创新药申报上市；第一三共MUC1ADC首个临床数据公

开。10月14日，辉瑞宣布妥卡替尼（tucatinib，商品名