【东吴-2025研报】商贸零售行业跟踪周报：老铺黄金预告新一轮调价，看好短期销售催化与品牌持续破圈.pdfVIP

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商贸零售行业跟踪周报

老铺黄金预告新一轮调价，看好短期销售催

2025年10月19日

化与品牌持续破圈

证券分析师吴劲草

增持（维持）执业证书：S0600520090006

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投资要点

证券分析师石旖瑄

◼本周（10月13日至10月19日），申万商贸零售指数涨跌幅-0.59%，申

执业证书：S0600522040001

万社会服务0.02%，申万美容护理-0.80%，上证综指-1.18%，深证成指

-0.83%，创业板指+2.35%，沪深300指数-0.81%。shiyx@

证券分析师张家璇

◼老铺黄金发布调价预告。2025年10月17日老铺黄金发布预告，公司

将于2025年10月26日进行产品价格调整。此次产品调价可以对冲近执业证书：S0600520120002

期金价急涨对毛利率的影响，提价预告有利于催化短期产品销售，同时zhangjx@

加强公司消费者对自身“眼光”的认知，品牌力有望进一步破圈。证券分析师阳靖

◼2025年年初至今金价持续上涨。10月17日上海黄金交易所黄金Au9999执业证书：S0600523020005

收盘价再创新高至997元/克，本周（10月13至10月19日）金价涨幅yangjing@

达7.6%，年初至今涨幅达60.3%。2025年年初以来，金价呈稳定上涨证券分析师郗越

趋势，消费者已经适应金价水平，终端消费需求迅速释放，社零金银珠

宝恢复增长，3月同比实现10+%的增长，4-5月同比实现20+%的高增，执业证书：S0600524080008

8月同比实现+16.8%，黄金珠宝消费增势明显。xiy@

◼2025年初以来老铺黄金已进行两轮调价。2025年初以来，老铺黄金已证券分析师王琳婧

分别于2月25日和8月25日进行两次提价，根据东吴证券研究所门店执业证书：S0600525070003

走访反馈，两次产品提价幅度分别在10%和10-13%左右。老铺黄金前wanglj@

两轮调价期间（2月25日至8月25日）金价涨幅13.2%，第二轮调价

至本次调价预告期间（8月25日至10月17日）金价涨幅28.5%。

行