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2025年金融衍生工具练习试卷及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题（每题2分，共20分。请将正确选项的代表字母填入括号内）

1.下列哪一项不属于金融衍生工具的基本特征？

A.风险转移

B.零和博弈

C.?杠杆效应

D.复杂性

2.一份协议，规定买方有权在未来特定日期或期间以特定价格购买标的资产，但无义务购买，该工具是？

A.远期合约

B.期货合约

C.看涨期权

D.看跌期权

3.假设一个股票的当前价格为50元，6个月期欧式看涨期权执行价格为55元，6个月后该股票价格上涨到60元，期权到期时的内在价值是多少？

A.0元

B.5元

C.10元

D.55元

4.以下哪种金融工具通常涉及买方和卖方定期交换现金流，其金额取决于某个基础变量的表现？

A.远期合约

B.期货合约

C.互换合约

D.期权合约

5.用来衡量期权价格对标的资产价格变动敏感性的指标是？

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Vega

6.某投资者持有股票A，同时买入了一份股票A的看跌期权。该策略主要目的是？

A.增加股息收入

B.博取股票价格上涨的收益

C.对冲股票价格下跌的风险

D.增加股票的流动性

7.金融机构或投资者利用现货和远期合约进行方向性押注或套利，同时建立对冲头寸以规避价格变动风险的行为称为？

A.交叉套利

B.配对交易

C.跨期套利

D.垂直套利

8.在Black-Scholes-Merton期权定价模型中，以下哪项不是其基本假设？

A.标的资产价格服从几何布朗运动

B.期权是欧式的，只能在到期日执行

C.无风险利率是恒定的

D.存在交易成本

9.衡量投资组合在特定市场波动下可能遭受的最大潜在损失值的是？

A.久期

B.凸性

C.风险价值（VaR）

D.基点价值

10.金融衍生工具的价值直接依赖于一个或多个基础资产（或指数）价格变动的金融合约称为？

A.标准化合约

B.非标准化合约

C.路径依赖性合约

D.标的基础资产合约

二、判断题（每题1分，共10分。请将“正确”填入括号内，将“错误”填入括号内）

1.期货合约的买方和卖方都面临着潜在的无限损失风险。（）

2.期权的时间价值永远不会是负数。（）

3.利率互换涉及两笔利息支付流交换，通常基于不同的名义本金。（）

4.套利策略是一种无风险套利，意味着一定能够获得利润。（）

5.现货价格总是等于远期价格。（）

6.Delta系数衡量期权价格变动对基础资产价格变动的敏感度。（）

7.期权卖方承担了标的资产价格变动的风险。（）

8.基于历史数据计算VaR，假设未来的收益率分布与历史分布相同。（）

9.金融衍生工具的主要功能是增加市场流动性。（）

10.互换合约的双方通常需要定期交换基于名义本金的支付差额。（）

三、填空题（每空2分，共20分。请将答案填入横线上）

1.金融衍生工具根据其赖以建立的标的资产类型，可以分为外汇衍生工具、______衍生工具、利率衍生工具和商品衍生工具等。

2.金融衍生工具市场通常分为交易所交易和______交易两种主要形式。

3.期权买方的最大损失风险限于其支付的______。

4.衡量债券价格对利率变动敏感性的指标是______。

5.在风险中性定价框架下，衍生工具的价格等于其预期未来收益的______贴现值。

6.期货市场的日常价格波动限制称为______。

7.某公司通过签订远期合约，约定未来以固定价格购买原油，这种做法的主要目的是______。

8.期权的时间价值由两部分构成：______价值和______价值。

9.在计算风险价值（VaR）时，常用的方法有参数法、历史模拟法和______法。

10.金融互换合约的参与者之间交换的现金流通常与某个共同的______变量相关联。

四、名词解释（每题3分，共15分）

1.内在价值

2.无套利定价原则

3.希腊字母（以Delta为例）

4.持有成本

5.对冲

五、简答题（每题5分，共10分）

1.简述金融衍生工具与基础资产之间的关系。

2.比较远期合约与期货合约的主要异同点。

六、计算题（