2025年金融专业考研（431金融学综合）名校真题解析（清华、北大等版）专项训练.docxVIP

2025年金融专业考研（431金融学综合）名校真题解析（清华、北大等版）专项训练

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、简答题（每题10分，共40分）

1.简述有效市场假说的三个基本形式及其含义。

2.比较利率的期限风险与流动性风险，并说明两者对债券收益率的影响。

3.简述公司金融中，资本预算决策的主要方法及其适用条件。

4.简述国际收支平衡表的主要项目，并说明经常账户顺差可能带来的经济影响。

二、计算题（每题15分，共30分）

1.某投资者购买了一只股票，初始价格为100元，预期一年后股价将上涨至110元，同时将获得每股2元的股利。如果投资者要求的风险收益率为10%，请问该股票的预期收益率是多少？该投资者是否应该购买该股票？

2.假设某公司发行了面值为1000元，期限为5年，票面利率为8%，每年付息一次的债券。如果市场利率为10%，请问该债券的发行价格是多少？该债券属于折价发行还是溢价发行？

三、论述题（每题20分，共40分）

1.结合当前宏观经济形势，论述货币政策对金融市场的潜在影响，并分析其传导机制。

2.试述金融工程在风险管理中的应用，并举例说明其具体功能。

试卷答案

一、简答题

1.有效市场假说的三个基本形式及其含义：

*弱式有效市场：市场价格已充分反映了所有过去历史的交易信息（如价格、成交量等）。在弱式有效市场中，技术分析无法持续获得超额利润。

*半强式有效市场：市场价格已充分反映了所有公开信息（如公司财务报表、盈利预测、经济数据等）。在半强式有效市场中，基本分析也无法持续获得超额利润。

*强式有效市场：市场价格已充分反映了所有信息，包括公开信息和内部信息。在强式有效市场中，没有任何信息来源可以持续获得超额利润。

2.比较利率的期限风险与流动性风险，并说明两者对债券收益率的影响：

*期限风险：指由于债券到期时间长短不同而带来的利率变动风险。期限越长，债券价格对利率变动的敏感度越高，期限风险越大。

*流动性风险：指债券持有人无法以合理价格快速卖出债券的风险。流动性差的债券，投资者会要求更高的收益率来补偿流动性风险。

*对债券收益率的影响：在其他条件相同的情况下，期限风险越大的债券，收益率越高；流动性风险越大的债券，收益率越高。

3.公司金融中，资本预算决策的主要方法及其适用条件：

*净现值法（NPV）：计算投资项目未来现金流量现值与初始投资额之差。如果NPV大于0，项目可行。适用于大多数项目，尤其是独立项目。

*内部收益率法（IRR）：计算使项目NPV等于0的贴现率。如果IRR大于投资者要求的最低收益率，项目可行。适用于独立项目，但可能导致错误决策当项目规模差异较大时。

*获利指数法（PI）：计算项目未来现金流量现值与初始投资额之比。如果PI大于1，项目可行。适用于资本有限的情况。

*适用条件：不同方法适用条件略有不同，但都需要预测未来现金流量、确定合适的贴现率等。

4.国际收支平衡表的主要项目，并说明经常账户顺差可能带来的经济影响：

*主要项目：经常账户（贸易收支、服务收支、收入、经常转移）、资本账户、金融账户（直接投资、证券投资、其他投资）。

*经常账户顺差的经济影响：

*本国出口竞争力强，可能导致本币升值压力。

*本国积累外汇储备，增强国际支付能力。

*可能导致国内资源外流，不利于经济增长。

*可能引发贸易摩擦。

二、计算题

1.股票预期收益率计算：

*解析思路：运用股票估值模型，计算股票的预期收益率，并与投资者要求的风险收益率进行比较。

*计算过程：

*股票的预期收益率=(期末价格-初始价格+股利)/初始价格=(110-100+2)/100=12%

*比较结果：股票的预期收益率为12%，高于投资者要求的风险收益率10%，因此该投资者应该购买该股票。

2.债券发行价格计算：

*解析思路：运用债券定价公式，计算债券的发行价格，并根据发行价格判断债券是折价发行还是溢价发行。

*计算过程：

*债券发行价格=(面值*票面利率*年数/(1+市场利率)^年数)+(面值/(1+市场利率)^年数)

*债券发行价格=(1000*8%