美国投资和经贸风险分析.docVIP

美国投资和经贸风险分析

投资状况

美国对境外资本持开放态度。这是美国外国直接投资增长的基本原因。除开放的理念外，健全的法制、完善的制度以及透明的规则等构成的制度性保障也是外资流入美国的重要原因。稳定的政治与社会状况有助于降低风险成本。国民待遇原则又有利于投资人间的公平竞争。因此外国直接投资虽然也有波动，但近年来呈稳步增长趋势。次贷危机导致金融危机及经济衰退以来，尽管有投资缩减的行为，但流入资金仍较为可观。总体而言，没有出现巨幅波动。美国的外国直接投资额2005年为1010.3亿美元，2006年上升至1753.9亿美元，2007年又增至l993亿美元，2008年增至2737.7亿美元。

从资金来源上看，加拿大、欧洲发达国家及日本是美国的主要投资来源地。这与这些国家对规则的认同有关，也与这些发达国家的技术水平与管理水平相对较高有关。一般而言，劳动密集型投资及低技术含量投资在美国不具备优势，这也是来自发展中国家的投资在美国外国直接投资中比重较低的原因之一。从投资流向来看，制造业、批发贸易、金融与保险、信息业等领域是外资投入的重要领域。

投资环境

投资政策

美国是普通法系国家，其法律体系既包括成文法也包括有效的法院判例。国会通过的成文法见于《法律汇编》，而判例则载于各法律报告中。1975年，美国外国投资委员会（CFIUS）成立。这一机构由包括财政、外交、商务、国防、司法、情报、科技等15个政府部门组成。1988年的《综合贸易和竞争法》赋予外国投资委员会执行721条款的责任，对外国直接投资进行国家安全审查，由总统最后裁决。修改后的《2007年外国投资与国家安全法案》721条款使总统可对“被监管的交易”进行国家安全审查的程序，这些交易包括可能“导致针对在美国从事洲际商务的人实施来自外国的控制”的合并、收购与托管接管。总统授权外国投资委员会进行此类审查。由此，外国投资委员会从“奉命行事”机构升格为具有法律地位和行动能力的高层监督机构。

美国外资管理法律主要包括以下方面：

（1）投资申报审查方面的立法。该部分法律包括《国际投资与服务贸易普查法》、《外国农业投资披露法》以及《1950国防生产法》中的“艾克森一弗罗里奥条款”等。根据1993年国会对“艾克森一弗罗里奥条款”的修改案，对于外国政府控制或有政府背景的外国公司的并购，以及涉及跨州间的商业经营类型的并购，要获得美国外资委员会的批准。

（2）国民待遇和部门限制的立法。

美国对能源、矿产、渔业等方面的外国投资设有限制，具体如《1954年原子能

法》、《1920年矿产租赁法》等。

（3）对外签订的与投资有关的协定。主要包括美国与其他国家或地区签署并生效的双边投资条约。此外，在美国签订的诸多双边及区域性的贸易协定中也涵盖了投资管理的内容。

（4）鼓励与优惠。如《国内收入法》中规定了一些旨在鼓励外资的条款，允许减免外国投资者的资产收益税，允许某些资产加速折旧以鼓励基础设施投资等。

在设立与审批方面，美国对外国直接投资没有专门程序。外国直接投资的设立事宜参照适用所有公司的法律法规进行。不过，联邦政府、州政府及地方的许多法规使投资人面临复杂的法律环境。在投资领域方面，美国较为开放，设限领域主要涉及通讯、航空、秘密政府合同、沿海和内河航运、水电、土地、不动产等方面。许多限制并非绝对禁止，而是有附加条件。此外，不同的州还有不同的规定。

在并购方面，所并购企业任何时候都可能受美国外国投资委员会审查。近年来，美国对外国投资审查范围扩大，以防止公共服务和公共利益活动被外资控制，同时禁止有外国政府背景的企业来并购。此外，对“国家安全”的解释延伸到“本国重要基础设施”，涉及农业及食品、水、公共卫生、通讯、能源、交通运输、银行及金融、化工／危险材料行业、邮政、航运、信息技术等领域。

在国家安全方面，“艾克森一弗罗里奥条款修正案”规定在一定情况下，如在确有对国家安全构成威胁的可信证据、且其他法律法规不足以进行保护的情况下，可对外国人收购美国公司进行审查、中止或禁止。该法规定对所提交交易的审查时间可以长达90天。在税收方面，联邦政府对外资没有特别的优惠鼓励规定。而根据美国收入来源原则，政府却常向内陆投资提供优惠。联邦政府对落后地区实行税收优惠，以鼓励外资流向这些地区。国内收入法中规定了许多旨在鼓励外资的条款。

此外，联邦政府向国内外投资者在非歧视基础上制定援助方案。例如，外国投资者可从联邦政府对地方交通、水资源利用和污水处理、医疗、教育和住房开发的资助中受益等。美国是《关于解决国家与其他国家国民之间投资争端公约》（简称《华盛顿公约》）和《联合国承认和执行外国仲裁裁决公约》（简称《纽约公约》）的签字国，这将保障投资纠纷的解决和境外仲裁结果的执行