稳定币系列报告：RWA万亿级赛道，有望受益稳定币规模扩张-东方财富证券.docx

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2025-10-29 发布于山西
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RWA万亿级赛道，有望受益稳定币规模扩张——稳定币系列报告（三）

2025年09月17日

【投资要点】

uRWA（RealWorldAsset，现实世界资产）指通过区块链技术将现实中的实体资产（如房产、设备、新能源设施等），或是无形资产（如债券、票据和碳权等）转化为链上可交易的数字通证（Token），可以大幅降低全球投资者投资门槛，以此盘活资产流动性，从而降低交易和融资成本。RWA投资者的获益机制呈现多元化特征，核心路径包括：基于底层资产产生的现金流分配、二级市场交易的资产增值、质押产生的利息回报