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2025年文华学院专业课《金融学》期末试卷及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、名词解释（每小题3分，共15分）

1.金融市场

2.复利

3.风险厌恶

4.资本资产定价模型（CAPM）

5.营运资本

二、简答题（每小题5分，共25分）

1.简述金融市场的基本功能。

2.利率期限结构有哪几种主要理论解释？

3.简述投资组合分散化的原理及其意义。

4.简述公司进行资本预算决策时常用的三种方法及其原理。

5.简述企业进行营运资本管理的主要目标。

三、计算题（每小题10分，共30分）

1.某投资者购买了一张面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年的债券。假设市场要求的年利率为10%，计算该债券的发行价格（P）。

2.假设某投资组合包含两种资产A和B，A的预期收益率为12%，权重为60%；B的预期收益率为18%，权重为40%。该投资组合的总投资额为100万元。如果该投资组合的方差为0.0144，计算该投资组合的预期收益率和标准差。

3.某公司预计明年需要现金100万元，现金循环周期为60天。该公司年利率为10%。为了满足这部分现金需求，公司可以选择向银行申请短期贷款。请问公司通过短期贷款年化成本是多少？（提示：考虑一年中的现金需求次数）

四、论述题（15分）

试述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其在投资实践中的应用意义。

试卷答案

一、名词解释

1.金融市场：指进行金融资产交易的市场，包括股票市场、债券市场、外汇市场、衍生品市场等。其功能是促进资金融通、分散风险、提供价格发现机制和实现支付清算服务。

2.复利：指不仅对本金计算利息，也对之前产生的利息计算利息的计息方式。复利能使资金随时间呈几何级数增长。

3.风险厌恶：指投资者在预期收益相同时，倾向于选择风险较低的投资选项的心理倾向。风险厌恶程度高的投资者需要更高的预期收益来补偿承担额外的风险。

4.资本资产定价模型（CAPM）：一个描述资本市场风险与预期收益之间关系的模型。其核心公式为E(Ri)=Rf+βi*[E(Rm)-Rf]，其中E(Ri)是资产i的预期收益，Rf是无风险收益，βi是资产i的贝塔系数，E(Rm)是市场组合的预期收益，[E(Rm)-Rf]是市场风险溢价。

5.营运资本：指企业用于日常经营活动的流动资产减去流动负债后的净额。它是企业维持运营所需要的基本资金，反映了企业的短期偿债能力和运营效率。

二、简答题

1.简述金融市场的基本功能。

*资金融通功能：将社会闲置资金引导至有资金需求的部门和企业，促进资源有效配置。

*风险分散功能：通过提供多样化的金融工具和交易机制，将风险分散给不同的投资者。

*价格发现功能：通过买卖双方的交易活动，形成金融资产的市场价格，反映其价值和经济状况。

*支付清算功能：提供高效、安全的支付和结算服务，保障经济交易的顺利进行。

2.利率期限结构有哪几种主要理论解释？

*预期理论：认为利率期限结构完全由对未来利率的预期决定。如果预期未来利率上升，长期利率会高于短期利率，反之亦然。

*市场分割理论：认为金融市场是分割的，不同期限的债券市场相互独立，其利率由各自市场的供求关系决定，不受其他期限债券利率的影响。

*流动性偏好理论：认为投资者倾向于偏好短期、高流动性的债券，因此需要额外的流动性溢价来吸引他们购买长期债券。

3.简述投资组合分散化的原理及其意义。

*原理：不同资产之间的收益率往往不呈完全正相关关系。将多种不相关的资产纳入同一投资组合，可以降低该组合整体面临的非系统性风险（特定资产风险），因为一种资产的损失可能被另一种资产的收益所抵消。

*意义：投资者可以通过分散化降低投资风险，在风险一定的情况下获得更高的预期收益，或在预期收益一定的情况下承担更低的风险，从而使投资组合的风险-收益特征得到优化。

4.简述公司进行资本预算决策时常用的三种方法及其原理。

*净现值法（NPV）：计算投资项目生命周期内所有预期现金流入的现值总和，再减去初始投资额。原理是：如果NPV大于0，表示项目预期创造的价值大于投入成本，应接受；如果NPV小于0，则应拒绝。

*内部收益率法（IRR）：计算使项目净现值等于零的贴现率。原理是：将IRR与公司的资本成本（或要求的最低收益率）比较，如果IRR高于资本成本，项目可行；否则不可行。

*投资回收期法（PI）：计算收回初始投资所需的时间（不考虑时间价值或考虑时间价值）。原理是：