电子行业深度分析：端侧AI点燃新一轮电子周期，SOC有望迎来“戴维斯双击”时刻.pdfVIP

2025年10月24日行业深度分析

电子

证券研究报告

端侧AI点燃新一轮电子周期，SOC有

望迎来“戴维斯双击”时刻投资评级领先大市-A

维持评级

端侧AI：26年或为AI端侧破局元年，AIoT即将引领行业

首选股票目标价（元）评级

随着AI大模型的成熟，用户对AI的认知逐步加深，基于AIoT在技688099晶晨股份97.1买入-A

术融合、用户体验、场景刚需等方面所具备的独特优势，AIoT或率先688591泰凌微66.95买入-A

破局。当前，苹果、OPENAI、META等已率先布局AI端侧，具备爆

款效应的AI终端产品呼之欲出。行业表现

电子沪深300

半导体周期：26年有望迎来行业库存周期与创新周期的共振50%

40%

纵观过去近三十年，全球半导体行业始终沿着“周期”与“成长”两条主30%

线，在波动中实现螺旋式上升。费城半导体指数与国产半导体指数共20%

10%

同揭示出一个约60个月的大周期规律，其波动主要受到产业链库存0%

调整的影响，反映出供需关系的宏观节奏。与此同时，全球半导体销-10%

2024-102025-022025-062025-10

售额则呈现出更短频的波动，以2–3年为一个小周期，这主要由产品

资料来源：Wind资讯

迭代与技术创新驱动。展望2026年，随着AI终端产品的逐渐落地，

升幅%1M3M12M

两大周期有望迎来上行共振。相对收益-3.217.829.3

绝对收益-2.429.644.9

SoC板块：SoC突破赋能AI终端，驱动业绩与估值双击

一方面，具备更高算力、更强综合性能的SOC产品，正为AI终端的

规模化增长奠定坚实的技术基础；另一方面，AI端侧化趋势的加速

推进，也为SOC行业带来了系统性的增长机遇，持续推动板块β上相关报告

行。与此同时，SOC领域的头部厂商凭借前瞻性的技术布局与稳固的无线物联网连接芯片龙头，2025-10-16

客户资源卡位，有望在行业红利释放过程中获取超额成长收益，进一端侧AI开启增长新纪元

步凸显其α价值。综合来看，当前半导体及SOC行业已进入“β搭

台，α唱戏”的结构性成长新周期，行业格局与发展机遇正逐步清

晰。

投资建议：

1）SoC：建议关注泰凌微、晶晨股份、恒玄科技、瑞芯微、乐鑫科技

等。

2）消费电子：建议关注立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、漫步者。

3）存储：建议关注兆易创新、佰维存储、德明利、