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2025年注册会计师（CPA）全国统一考试（财务成本管理）历年参考题库含答案详解

一、选择题

从给出的选项中选择正确答案（共50题）

1、某公司加权平均资本成本（WACC）计算中，债务税盾效应体现为（）。

A.债务利率增加

B.股权成本降低

C.税后债务成本减少

D.股权市场风险溢价提高

A.

B.

C.

D.

【参考答案】C

【解析】债务税盾效应指债务利息可税前扣除，降低企业实际债务成本。WACC计算中，债务税盾使税后债务成本债务利率×（1-所得税率），因此选项C正确。选项A错误因税效应不直接提高债务利率；选项B和D与税盾无直接关联。

2、某项目初始投资100万元，预计未来3年现金流分别为50万、60万、70万折现率8%。其净现值（NPV）最接近（）。

A.12.3万元

B.15.6万元

C.-8.2万元

D.20.4万元

A.

B.

C.

D.

【参考答案】B

【解析】NPV=50/(1+8%)2+60/(1+8%)3+70/(1+8%)3=50×0.8573+60×0.7938+70×0.7938≈15.6万元。选项B正确。其他选项因计算错误或未折现导致偏差。

3、应收账款周转率=（销售净额/平均应收账款）×100%，若企业信用政策导致周转率下降，可能引发（）。

A.应收账款余额减少

B.账款回收期缩短

C坏账风险增加

D.资金成本降低

A.B

C.

D.

【参考答案】C

【解析】周转率下降意味着回收期延长，客户信用期放宽，增加坏账风险。选项C正确。选项A错误因周转率下降对应收账款余额增加；选项B与周转率负相关；选项D无直接关联。

4、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债，若企业存货占比过高，该比率会（）。

A.高估短期偿债能力

B.低估速动资产价值

C.与流动比率差异缩小

D.反映现金流动性

A.

B.

C.

D.

【参考答案】A

【解析存货流动性差，剔除后速动比率更能反映短期偿能力。若存货占比高，速动比率低于流动比率，但正确反映企业真实流动性，选项A正确。选项B错误因速动比率已排除存货；C错误因两者差异本就因存货存在；选项D错误因速动比率不直接反映现金。

5、安全边际率=（实际销售额-保本销售额）/实际销售额，若安全边际率为20%，则保本作业率（）。

A80%

B.20%

C.60%

D.40%

A.

B.

C.

D.

【参考答案】A

【解析】保本作业率=保本销售额/实际销售额=1-安全边际率=1-20%=80%。选项A正确。其他选项混淆安全边际率与保本作业率关系。

6、根据MM理论，在无税情况下，企业价值与资本结构无关，下列哪项正确（）。

A.债权人风险增加会提高权益成本

B.股权成本与债务成本总和不变

C.债务利息可税前扣除

D.企业价值随债务比例增加

A.

B.

C.

D.

【参考答案】B

【解析】MM理论假设无税、无交易成本，企业价值=E+D，权益成本=无债权益成本+债务风险溢价，但E+D总和不变。选项B正确。选项C错误因MM无税假设；选项D错误因价值不变。

7、存货周转率=销售成本/平均存货，若企业采用ABC分类法，对A类存货应采取（）。

A精确控制

B.定期盘存

C.按需采购

D.一次性采购

A.

B.

C.

D.

【参考答案】A

【解析】ABC分类法中A类存货占资金70%-80%，需严格管控，选项A正确。选项B适用于C类存货；选项C和D满足A类存货需求。

8、CAPM模型中，β系数=（资产收益-市场收益）/市场收益-市场收益2），若β=1.5，市场风险溢价5%，则预期收益率为（

A.10%

B.12.5%

C.15%

D.17.5%

A.

B.

C.

D.

【参考答案】C

【解析】预期收益率=无风险利率+β×市场风险溢价。若假设无风险利率5%，则5%+.5×5%=12.5%。但题目未给出无风险利率，需β=1.5时，预期收益率为无风险利率+7.5%，若选项C为15%，则隐含无风险利率为7.5%，可能存在题目设定问题，但按常规CAPM计算应为12.5%。此处可能存在题目设定矛盾，需用户确认。

9、租赁与购买决策中，租赁的税务优势在于（）。

A.减少折旧抵税

B.降低利息费用

C.税前扣除租赁付款额

D.增加初始投资

A.

B.

C.

D.

【参考答案】C

【解析】租赁付款额可税前扣除，而购买需自行承担折旧和利息。选项C正确。选项A错误因租赁无需折旧；选项B错误因利息在购买中可能更高；选项D错误因租赁无需初始投资。

10、现金流量折现（CF）模型中，自由现金流（FCF）=（净