对后金融危机时代我国金融体系的创新与监管的思考.docxVIP

关于后金融危机时代我国

金融体系的创新与监管的考虑

当前，金融危机的第一波冲击差不多过往，世界经济正处于缓慢恢复中。在这次金融危机中，中国所受的冲击更多的是在实体经济而非金融体系层面上。其中最要紧的缘故是，中国金融体系的开放性缺乏使其得以防止外部系统性风险的传染效应。与此同时，中国的高储蓄率为金融机构提供了稳定、充足的资金来源，使得金融机构不必求助于高风险、高本钞票的融资渠道，尤其是国际金融市场。然而客瞧地瞧，目前中国的金融体系是特定经济与社会开展时期的产物，随着中国经济的进一步开展，人们关于金融效劳多样性需求的日益增长，金融体系必将更为开放，金融市场也将更为爽朗，从而对金融监管提出了更高的要求。

一、经济刺激政策需要更好的金融效劳相配合

随着世界经济金融危机日趋严重，为抵御国际经济环境对中国的不利碍事，中国政府采取了一系列以扩内需、调结构、保增长、惠民生为重点的宏瞧经济政策。包括实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台4万亿元投资方案，进一步增加对农业和农村投进等。不管是扩大消费依旧刺激投资，不管是促进产业升级依旧扩大就业，均需要更好的金融效劳提供保障。

首先，在扩大内需方面，为拉动农民的消费需求，中国政府正在加大“家电下乡〞、“汽车下乡〞的推行力度，并盼瞧通过流通企业与生产企业合作建立区域性农村商品采购联盟、加快开展农资连锁经营、推行农资信用销售等方式，进一步扩大农业生产资料、机具设备和农民日用消费品市场。显然，在实施上述措施的过程中，从生产厂家、批发和零售企业到最终消费者，都需要金融机构提供信贷、担保、托收承兑、结算等方面的效劳。在都市，住房和汽车无疑是重量级消费品，房地产贷款、汽车金融是连通生产和消费环节必不可少的链条。目前正在推行的家用电器消费信贷，也对促进消费起到了积极作用。

其次，在调整经济结构方面，推动自主创新，促进技术升级，积极开展和推广环保技术和新能源技术，是节能减排、提升产业结构，优化出口产品结构的要紧手段。十大重点产业振兴的一个重要内容，确实是根基要通过支持大型企业集团的兼并重组，提高产业集中度．淘汰局部落后产能和老旧技术，实现较大范围的资源优化配置和专业化分工。而上述举措，要是没有巨额资金的支持是不可能实现的。

第三，在扩大投资保增长方面，更需要金融的配合。据测算，在4万亿投资方案中，今明两年需地点配套万亿元。按2021年四季度水平估算，各级地点政府有能力担当的配套资金总计6200亿元，资金缺口达5000亿。要是考虑到各地合计20万亿左右的投资方案，需要从金融市场筹措的资金量更加庞大。

第四，在促进就业方面，由于中小企业和效劳业吸纳劳动力的能力远远大于大中型企业，因此支持中小企业融资，确保其资金流淌顺畅，理应成为落实刺激经济政策的题中应有之义。

从长期瞧，国际金融危机导致中国出口大幅下挫，制造业出现生产过剩，经济明显减速。在这一背景下，宏瞧政策对金融体系的要求有着与以往不同的特点：

一是要求金融体系快速传导货币政策，实现政策意图，使实施适度宽松货币政策以后释放出来的流淌性能够有效进进实体经济,满足经济增长和经济转型过程中产生的大量资金需求。

二是要求金融体系能够有针对性地强化以往金融效劳的薄弱环节。优化信贷资金投向，改善对“三农〞、中小企业等弱势群体的金融效劳，特别要对全然面和信用记录较好、有竞争力、有市场、有订单但临时出现经营或财务困难的企业给予资金支持。银行业金融机构的信贷方针要与产业政策更好地协调配合，坚持区不对待、有保有压原那么，加大对民生工程、重大工程建设、中小企业、“三农〞、消费、节能减排、科技创新、兼并重组、区域协调开展等领域的信贷投进。

三是要求金融体系在改善金融效劳的同时，进一步提高资金配置的效率，有效操纵金融风险，确保金融体系稳定。在世界经济形势严重、国际金融危机尚未见底、外部金融市场环境接着恶化的情况下，我国经济下行压力加大，企业经营困难，金融机构面对的信用风险和市场风险更加严重。关于金融业来讲，既要贯彻落实好中心“扩内需、调结构、保增长〞的各项措施，又要确保自身的经营稳健性和资产平安性，这无疑是一个特别大的挑战。

总之，不管是短期保增长政策依旧中长期的扩内需、调结构政策，都对金融体系提出了更高的要求。

二、适度宽松货币政策的效果

适度宽松的货币政策差不多初步见效。从2021年9月以后，中国货币政策开始由适度从紧转向适度宽松，意在通过增加货币需求量、调整利率和信贷治理方式，到达刺激经济增长的目的。为此，中心银行五次下调存贷款基准利率，四次下调存款预备金率。与此同时，中心银行还取消了对金融机构信贷规模操纵，并通过信贷政策，引导金融机构参加对“三农〞、中小企业和灾区重建等重点领域和薄弱环节的信贷支持。通过扩大商业性个人住房贷款利率下浮幅度和调整最低首付款比例，支持房地产市场开展