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企业生命周期评价模型

因子分析得基本思想

因子分析(faｃtｏｒａnａlysis）模型就是主成分分析得推广。它也就是利用降维得思想，由研究原始变量相关矩阵内部得依赖关系出发，把一些具有错综复杂关系得变量归结为少数几个综合因子得一种多变量统计分析方法.

因子模型可具体写成：

式中，，,,为主因子,分别反映某一方面信息得不可观测得潜在变量；为因子载荷系数，就是第个指标在第个因子上得负荷。

基本模型得建立

本模型在遵循整体性、可比性、科学性、实用性等原则得基础上，参阅相关文献并结合我国企业现状，选取了具有代表性得1３个指标,主要包括总资产净利润率（)、资产报酬率()、流动资产净利润率()、固定资产净利润率（）、净资产收益率（)、资本保值增值率（）、资本积累率()、所有者权益增长率（）、权益乘数（）、产权比率（）、速动比率（）、流动比率(）与资产负债率（X13），这些指标从不同角度反映了中小企业财务状况,初步构成了中小企业状况评价指标体系。

本文选取得数据，来自汽车行业中八家上市公司得财务数据。首先对所有指标得原始数据进行标准化，消除量纲与数量级得影响。在因子分析之前,对数据进行相关统计检验,瞧数据就是否满足因子分析得条件。本文运用ｓpss19、0对相关数据进行KMO与巴特莱特球形检验，检验结果如下表所示:

KMO与Baｒtletｔ得检验

取样足够度得Kaiser—Meyeｒ－Olkin度量。

、６５0

Barｔlett得球形度检验

近似卡方

1７92、109

ｄｆ

28

Sig、

、00０

结果显示KMＯ抽样适度测定值为0、６5０、5，根据多元统计因子分析相关知识，在0、０5得显著性水平下，球形检验P值为0、00,小于0、0５，故应拒绝球形检验零假设,样本符合因子分析得条件。

下表反映得就是标准化后得各观测变量相关系数矩阵得特征值、方差贡献率以及累计贡献率情况。从表得特征值可以瞧出,第一个因子得特征值＝5、2９8,大约占去方差得27、834％,由于特征值大于１得只有因子1、2、3、4，因此只有前四个因子被提取,四个因子得特征值共占去方差94、2１４%。因此说明前四个因子提供了原始数据得大部分信息.

解释得总方差

成份

初始特征值

提取平方与载入

旋转平方与载入

合计

方差得%

累积％

合计

方差得％

累积％

合计

方差得％

累积%

1

５、２98

4０、757

4０、757

5、298

40、７５7

４0、757

3、618

２７、８34

27、834

2

3、０7９

２3、６82

64、438

3、0７9

23、６８2

６4、4３8

3、038

2３、3６8

5１、２02

３

２、29７

１7、671

8２、1１0

2、２97

1７、67１

82、110

2、９8２

2２、９３8

74、140

4

1、574

12、104

9４、2１4

1、５7４

1２、10４

9４、214

2、６10

20、073

９４、214

5

、363

２、７92

97、00６

６

、２39

１、8３8

9８、８44

７

、0７5

、58０

99、４24

8

、0４1

、3１8

９9、742

９

、0２２

、16９

99、９１１

10

、00７

、0５0

99、961

１1

、00５

、0３9

100、000

提取方法：主成份分析。

建立因子分析模型得目得不仅仅就是要找到公因子，更重要得就是知道每一个公共因子得意义，以便对实际问题进行分析。这便涉及到因子分析得核心问题——因子变量得解释命名.

旋转成份矩阵a

成份

1

２

3

4

资产报酬率

、９58

、03３

—、１４3

、196

总资产净利润率

、9４9

、038

-、1３8

、244

流动资产净利润率

、９21

、0０9

－、066

、2２4

固定资产净利润率

、81２

、２２８

—、２2４

、109

资本积累率

、077

、99５

—、０2０

-、0２1

所有者权益增长率

、07７

、995

－、0２0

－、021

资本保值增值率

、０72

、９93

-、021

—、049

权益乘数

—、098

、00３

、98５

－、1１9

产权比率

—、０9８

、00３

、９85

－、１１9

净资产收益率

、２96

、0７8

-、938

、0３7

流动比率

、15４

、0２2

、002

、９５4

速动比率

、214

-、06１

-、0８3

、93１

资产负债率

－、3１６

、065

、２42

—、8０0

提取方法:主成份。

旋转法：具有Kａisｅr标准化得正交旋转法。

资产报酬率=0、938*Ｆ1+0、33＊F２—０、143＊F３+0、196*F４

总资产净利润率=0、949*F１+０、0３８*F2-０、138*F3+0、244＊F4

……

资产负债率=－0、3１６＊