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行为金融学中的后悔理论与投资选择研究

引言

在传统金融学构建的”理性人”世界里，投资者被假定为精于计算、情绪稳定的决策机器——他们能精准评估风险收益，严格遵循效用最大化原则，不会被主观情绪干扰。但现实中，我们常看到这样的场景：老张在牛市初期以10元买入某股票，涨到15元时因担心回调匆忙卖出，后来股价一路飙升至30元，他拍着大腿说”早知道就不卖了”；王阿姨看到邻居买基金赚了钱，跟风买入后市场下跌，她躲在厨房里抹眼泪：“当初不听劝，现在亏了养老钱”。这些充满情绪张力的真实故事，正是行为金融学试图解释的核心命题——投资者的决策并非完全理性，心理因素尤其是后悔情绪，深刻影响着投资选择。

本文将沿着”理