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地方政府融资平台债务化解存在的问题及对策

■文/张宇

摘要：为统筹解决地方债务风险，特别是融资平台承担的政府隐性债务，本文在分析地方政府融资平台债务风险

成因及存在问题的基础上，提出了化解地方政府融资平台债务问题的相关措施，以防范地方政府隐性债务风险。

关键词：融资平台；债务风险；对策

中图分类号：F275文献识别码：A

2024年中央经济工作会议明确指出，地方债务是当是显性债务的1.5—1.7倍，而隐性债务主要由地方政府

前防范化解重大风险的重点领域之一。为了促进本地区投融资平台承担。根据IMF（国际货币基金组织）的报

社会经济发展，弥补地方政府财力的不足，地方政府融告，2023年我国的地方政府融资平台的隐性债务余额约

资平台承担着筹措城市建设和经济发展的资金重任，由占GDP的30%，在部分地区甚至远远超过这一比率。

此形成了大量的政府隐性债务，极大地增加了财政风险国际上，地方政府债务融资被广泛应用于城市化进

和金融风险。统筹解决地方债务风险，特别是融资平台程和经济发展中，常涉及土地开发、基础设施建设等领

承担的政府隐性债务，已成为当前十分迫切的任务。域。城市化进程和地方经济发展的责任是推动地方政府

一、地方政府融资平台债务现状及其国际比较债务融资的关键政治经济内因。国家层面财政预算资源

地方政府融资平台，是指由地方政府及其部门和的有限性，则是促使地方政府更多依赖外部融资推动地

机构、所属单位等通过财政拨款或注入土地、股权等资方经济发展的外部因素。1970年—1980年间，美国联

产设立，具有政府公益性项目投融资功能，并拥有独立邦政府推动了32个州政府颁布限制地方政府征税和支出

企业法人资格的经济实体。改革开放以来，为了满足地权力的立法，约束各地方政府财政预算行为。各州开始

方城市建设与经济发展的需要，我国地方政府通过发起通过各种“预算外企业”（Off-BudgetEnterprises简

SPV模式（特殊目的载体模式），为基础设施建设募集称OBEs）为地方城市建设融资。国家对地方政府税收

资金。1992年上海城市建设投资发展公司成立，标志着和支出权力的限制导致数十亿美元的债务和支出被置于

我国真正意义上的以公司法人存在的地方政府融资平台预算外，不受纳税人的直接控制和监督。20世纪90年

出现。1994年分税制改革后，地方政府的财力与其承担代末，美国地方政府为推动城市建设与发展，利用发达

的责任不相匹配的问题日益显著。为缓解财政压力，地金融市场为地方发展融资，金融产品创新渗透到美国城

方政府逐渐摸索并形成了“土地财政”模式。除了依赖市建设的具体机制当中。最为典型的是美国地方政府吸

土地财政，地方政府还通过成立融资平台公司举债，以引寻求收益的资本购买地方政府发行的市政债务工具。

绕过中央对地方政府发债权的限制。2008年全球金融危1996年至2007年芝加哥市政府利用税收增量融资工具

机发生后，为了应对经济下滑，地方政府通过组建投融（TIF），通过筹集资金来开发新的市政项目。在全球金

资平台来筹集资金，支持基础设施建设。融资平台公司融危机（GFC）后，各国实施了不同的财政紧缩计划，

利用与地方政府的密切关系，获得地方政府的“隐性担加剧了发达资本主义经济体地方政府的财政预算压力。

保”，积累了大量的政府隐性负债。从我国审计署2011英国在大幅削减中央财政预算后，将负债作为推动地方

年及2013年发布的全国地方政府性债务审计的通知