（7页PPT）wktmp证券投资学证券投资学第05章3.pptVIP

金融投资学证券投资学山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院期权的概念与特点（一）期权的含义 期权又称选择权，是指在确定的日期或在这个日期之前，按照事先确定的价格买卖一种特定商品或金融工具的权利。证券期权交择权交易，就是买卖在未来一定时期内按一定价格买进或卖出一定数量证券或期货合约的权利的交易。 期权交买方的是买进或卖出证券（或期货合约）的权利，赋予卖方的则是与买方完成交务。山东大学经济学院（二）证券期权交点（1）期权交象是一种权利，而不是任何证券实物的交易。（2）期权交很强的时间性。（3）期权买卖双方权利与义务不对等。（4）期权买方承担的风险较低。（5）期权交以在有形的期权交进行，也可以在交外某省市场进行。（6）期权交未来的现货交割作为前提。山东大学经济学院（三）证券期权交素1．期权合约2．期权期限3．期权费4．履约价格5．履约保证金证券期权交类1.按照期权履约期限的不同，可以将期权分为欧式期权和美式期权2.按照期权合约标的资产的性质，可以将证券期权分为现货期权、期货期权、期权的期权等3.按照期权交质，可以将证券期权分为买权和卖权山东大学经济学院（1）买权买权又称看涨期权,是在期权有效期内，期权购买者具有按规定的履约价格和数量买进某种证券资产的权利。（2）卖权卖权又称看跌期权，是在期权有效期内，期权购买者具有按规定的履约价格和数量卖出某种证券资产的权利。山东大学经济学院期权的内在价值与时间价值（一）证券期权的内在价值期权的内在价值也叫内涵价值、真正价格等，就是期权价格中反映期权履约价格（或执行价格）与某省市价之间关系的那部分价值。1.实值期权看涨期权的履约价格低某省市场上的标的物价格，或看跌期权的履约价格高某省市场上的标的物价格。2.虚值期权看涨期权的履约价格高某省市场上的标的物价格，或看跌期权的履约价格低某省市场上的标的物价格。山东大学经济学院金融投资学证券投资学山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院山东大学经济学院