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股指期权考试题库及答案

一、单项选择题（每题2分，共10题）

1.股指期权的标的资产是（）

A.股票B.股指C.债券

答案：B

2.以下哪种期权到期时一定有价值（）

A.实值期权B.虚值期权C.平值期权

答案：A

3.买入股指认购期权的最大损失是（）

A.标的指数跌幅B.权利金C.无限大

答案：B

4.期权合约的到期日是指（）

A.可以交易的最后一天B.行权的最后一天C.上市的第一天

答案：B

5.股指期权的行权方式不包括（）

A.美式B.欧式C.中式

答案：C

6.当市场预期股指下跌时，可选择（）

A.买入认购期权B.卖出认沽期权C.买入认沽期权

答案：C

7.期权的时间价值在（）时最大

A.实值B.虚值C.平值

答案：C

8.股指期权交易的场所是（）

A.证券交易所B.银行间市场C.场外市场

答案：A

9.影响股指期权价格的因素不包括（）

A.股指价格B.利率C.汇率

答案：C

10.以下属于期权卖方特点的是（）

A.收益无限B.风险有限C.收取权利金

答案：C

二、多项选择题（每题2分，共10题）

1.股指期权的基本类型有（）

A.认购期权B.认沽期权C.双向期权

答案：AB

2.以下会影响股指期权权利金的因素有（）

A.标的股指波动率B.到期剩余时间C.行权价格

答案：ABC

3.股指期权的交易指令包括（）

A.买入开仓B.卖出平仓C.卖出开仓

答案：ABC

4.期权按照行权时间可分为（）

A.美式期权B.欧式期权C.百慕大期权

答案：ABC

5.下列关于股指期权说法正确的是（）

A.具有杠杆性B.可用于风险管理C.交易成本低

答案：ABC

6.与股票交易相比，股指期权交易的优势有（）

A.多空双向交易B.保证金制度C.风险更小

答案：AB

7.股指期权的功能包括（）

A.价格发现B.套期保值C.资产配置

答案：ABC

8.以下哪些情况可能导致期权卖方被强行平仓（）

A.保证金不足B.持仓超限C.市场波动剧烈

答案：ABC

9.影响股指期权隐含波动率的因素有（）

A.市场情绪B.宏观经济数据C.标的指数走势

答案：ABC

10.股指期权的投资者包括（）

A.个人投资者B.机构投资者C.做市商

答案：ABC

三、判断题（每题2分，共10题）

1.股指期权只能在到期日行权。（×）

2.买入认购期权和卖出认沽期权的风险类似。（√）

3.期权的权利金与标的资产价格变动方向相同。（×）

4.平值期权没有内在价值。（√）

5.股指期权交易不需要缴纳保证金。（×）

6.美式期权比欧式期权更灵活。（√）

7.期权卖方的收益是有限的。（√）

8.波动率越高，期权权利金越低。（×）

9.投资者只能通过买入期权来获利。（×）

10.股指期权可以用来对冲股票投资组合风险。（√）

四、简答题（每题5分，共4题）

1.简述股指期权与股票期权的区别

股指期权以股指为标的，股票期权以单只股票为标的；股指反映市场整体，股票期权受单只股票影响；股指期权交易成本、流动性与股票期权有差异。

2.说明买入股指认购期权的盈亏情况

当到期时股指价格高于行权价，盈利为股指价格减去行权价再减去权利金；若低于行权价，损失为全部权利金，最大损失即权利金。

3.简述影响股指期权价格的主要因素

主要有标的股指价格、行权价格、剩余到期时间、波动率、无风险利率等。如波动率高，期权价格高；到期时间长，权利金也可能高。

4.解释期权的内在价值和时间价值

内在价值是期权立即行权的价值，实值期权有正内在价值，平值、虚值为0。时间价值是期权价格超过内在价值部分，反映到期前标的波动可能带来的收益。

五、讨论题（每题5分，共4题）

1.讨论在不同市场行情下，如何运用股指期权进行投资策略选择

牛市时，可买入认购期权放大收益；熊市时，买入认沽期权或卖出认购期权；震荡市，卖出跨式或宽跨式期权，收取权利金，但要控制风险。

2.谈谈你对股指期权在金融市场中风险管理作用的理解

能为投资者和机构对冲股票组合风险，如市场下跌，认沽期权可弥补损失；还可锁定成本和收益，稳定资产组合价值，提升市场稳定性和效率。

3.分析股指期权交易对个人投资者的机遇与挑战

机遇在于多空双向、杠杆交易可增加盈利机会；挑战是风险大，如判断失误损失大，且需