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证券研究报告|行业周报

计算机

入口之战算力继续猛烈

国盛计算机自定义Agent相关报告：

2025年9月27日——《第七次谈自定义Agent》

2025年9月20日——《第六次谈自定义Agent》

2025年9月13日——《Agent的下半场，从解决问题到定义问题》2025年8月24日——《第四次谈自定义Agent》

2025年8月10日——《GPT-5最受益的方向:自定义Agent》2025年7月27日——《再谈这轮AI持续性》

2025年7月19日——《海外AI应用的持续性如何》

再谈Agent三要素，AI应用的核心竞争力。1）我们认为，Agent的三大核心要素是数据、模型与接口，同时也是判断一个AI应用是否有潜力的重要因素：在具体行业深入，垂类数据是性能提升关键。例如飞猪的旅游Agent“问一问”，通过开放协议接口与实时数据接入，实现机票、酒店价格秒级更新，并结合用户评价优化推荐，有效解决了传统AI的“幻觉”和时效性问题；基础模型能力增强，使Agent能执行复杂的多步骤任务，并更准确匹配工具功能，提升理解与执行的精准度；开放接口使Agent能与外部系统交互、调用工具。例如腾讯元宝与腾讯文档打通，实现从文档上传、摘要生成到协作分享的无缝衔接。2）从案例来说：我们认为微信是最具潜力的AI应用之一，微信凭借14.11亿月活用户，拥有丰富的社交、支付数据，背靠腾讯混元大模型团队和开放的小程序可构建出高度可扩展的AI生态。阿里夸克在App中上线深度融合通义Qwen模型的AI对话助手。不同于传统聊天AI，夸克助手将搜索、AI相机、写作、翻译等功能整合为一体，实现“从提问到行动”的一站式体验。凭借Qwen模型支持、搜索与浏览器的高频场景，夸克有望成为阿里生态中最具潜力的AI产品。其他应用也凭借独特的业务流与AI融合后也有望在各自的领域获得成功，如Salesforce与OpenAI于10月扩大合作。

AI入口争夺战开启，OpenAI推出AI浏览器。各大模型厂商正激烈争夺AI浪潮下的流量入口，而浏览器作是重要战场。10月21日OpenAI推出以ChatGPT为核心构建的新网络浏览器ChatGPTAtlas。其主要特点有：

1）将ChatGPT融合到浏览器中：可在任何页面上打开ChatGPT侧边栏，以直接在窗口中总结、解释或处理任务。ChatGPT可以看到所在页面的详细信息，ChatGPT还可以在任何开放的文本字段中书写时提供帮助。2）个性化和可控的记忆能力：用户可以控制ChatGPT用户浏览时可以看到和记住的内容，如果用户打开浏览器记忆，ChatGPT会记住用户浏览的内容中的关键细节，以改进聊天响应并提供更智能的建议，例如根据用户最近的活动创建待办事项列表或根据用户查看过的产品继续研究节日礼物。

3）可在浏览器中行动的Agent：今年早些时候，OpenAI推出了ChatGPTAgent，现在，OpenAI已经让它在Atlas中以更快的速度和原生方式运行。

增持（维持）2025年10月26日

增持（维持）

行业走势

70%

54%

38%

22%

6%

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计算机沪深300

2024-092025-012025-052025-09

相关研究

1、《计算机：第六次谈自定义Agent》2025-09-20

2、《计算机：Agent的下半场，从解决问题到定义问题》2025-09-13

3、《计算机：AI电商进展研究》2025-09-11

2025年10月26日

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例如用户正在计划一个晚宴，可以将食谱交给ChatGPT，让它找到一家杂货店，将所有食材添加到购物车中，然后将它们订购到用户家。在工作中，用户可以要求ChatGPT打开并阅读过去的团队文档，将见解汇编成团队简报。我们认为通过将强大的AI能力，包括页面内容理解与处理、个性化记忆、以及可在浏览器内执行任务的Agent能力，深度整合到用户的日常浏览行为中，ChatGPT有望从一个独立的聊天界面转变为一个主动式、情境感知的核心操作系统，抢夺下一代互联网的核心控制权和用户入口。

AI算力需求激增：Anthropic百亿携手谷歌，字节豆包3D模型再推高算力需求。1）Anthr