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国际利率联动效应与政策溢出

记得刚入行做宏观经济研究时，带我的师傅总说：“看全球经济不能只盯自家央行的利率决议，得把望远镜架到太平洋对岸。”那时我还不太明白——利率不是各国自己的货币政策工具吗？怎么会“牵一发而动全球”？后来随着参与跨境资本流动分析、跟踪美联储议息会议对新兴市场的冲击，才逐渐理解：在全球化的金融网络里，利率早已不是孤岛，而是串联起各国经济的“神经脉络”。今天我们就来聊聊这个既专业又贴近现实的话题——国际利率联动效应与政策溢出。

一、理解国际利率联动：从“独立决策”到“全球共振”的转变

1.1什么是国际利率联动效应？

简单来说，国际利率联动效应指的是一国（尤其是主要经济体）的利