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项目一财务管理基础递延年金现值方法1：先求后n期年金在m期初的现值，再将该值贴现，求第1期期初的现值。方法2：先求出(m+n)期的年金现值，然后将并未支付的递延期(m)的年金现值予以扣除。见P32例2-12第93页，共136页，星期日，2025年，2月5日项目一财务管理基础[例14]某公司拟购置一处房产，房主提出二种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？解:P1=20×(P/A，10%，10)×(1+10%)=135.18P2=25×(P/A，10%，10)×(1+10%)-4=104.92应选方案(2)第94页，共136页，星期日，2025年，2月5日项目一财务管理基础[例15]借款10000元，期限5年，利率10%①到期一次性还本付息。则支付多少？②第1年开始，年末等额还款连续5年，每次支付多少？③第1年开始，年初等额还款连续5年，每次支付多少？④第3年开始，年初等额还款连续3年，到期再付1000元，则等额每次支付多少？第95页，共136页，星期日，2025年，2月5日项目一财务管理基础解：①到期一次性还本付息。则支付多少？②第1年开始，年末等额还款连续5年，每次支付多少？③第1年开始，年初等额还款连续5年，每次支付多少？第96页，共136页，星期日，2025年，2月5日项目一财务管理基础④第3年开始，年初等额还款连续3年，到期再付1000元，则等额每次支付多少？第97页，共136页，星期日，2025年，2月5日项目一财务管理基础[例2]现有1200元，欲在19年后使其达到原来的3倍，选择投资机会时最低可接受的报酬率为多少？F＝1200×3＝3600（元）3600＝1200×（F/P，i，19）（F/P，i，19）=3用插值法计算得第61页，共136页，星期日，2025年，2月5日项目一财务管理基础[例3]现行银行居民储蓄定期存款1年期利率3.25%，2年期3.75%，现欲存10，000元，2年期，方案有二(1)存二年定期(2)存一年定期，到期自动续存1年请择优?答案：（1）F=10，000（1+3.75%×2）=10750元（2）F=10，000（1+3.25%）2=10660.56元第62页，共136页，星期日，2025年，2月5日项目一财务管理基础思考“72法则”表明用72%去除以每年的回报率，得到的数字，就是总额翻一翻所需的年数。年利率为6％时，12年后资金数额会增长一倍?年利率为12％时，6年后资金数额会增长一倍?若年利率为18％或36%呢？第63页，共136页，星期日，2025年，2月5日项目一财务管理基础2.复利现值公式：∵Fn=P(1+i)n∴其中(1+i)-n为复利现值系数，记为（P/F，i，n）∴公式也可写作P=F（P/F，i，n）见P27例2-5折现(贴现)：由终值求现值的过程称为“折现”，把此时的利率称为“折现率”。第64页，共136页，星期日，2025年，2月5日项目一财务管理基础[例4]某人拟购置一处设备，销售商提出两种付款方案：A/一次性付款20万；B/现付10万，余款10年付清，分别在购买后的第3年末，第6年末，第10年末各自付款3万元，4万元，5万元。假设银行利率为10%，你替他计算一下，应选择哪个方案好？解:B方案的现值之和10+3(1+10%)-3+4(1+10%)-6+5(1+10%)-10=10+3×0.7513+4×0.5644+5×0.3855=16.44万元应选B方案第65页，共136页，星期日，2025年，2月5日项目一财务管理基础试一试某人准备第一年末存1万，第二年末存3万，第三年至第五年每年初存4万，存款利率5%，问现值是多少？5年后的终值又是多少?P=1×(1+5%)-1+7×(1+5%)-2+4×(1+5%)-3+4×(1+5%)-4=14.0474F=1×(1+5%)4+7×(1+5%)3+4×(1+5%)2+4×(1+5%)=17.9287或F=14.0474×(1+5%)5=17.9287第66页，共136页，星期日，2025年，2月5日项目一财务管理基础简便方法

——利用EXCEL财务函数计算PV:求现值FV:求终值PMT:求年金NPER:求期限RATE: