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2025年期货从业资格考试《期货投机与套期保值》备考题库及答案解析

单位所属部门：________姓名：________考场号：________考生号：________

一、选择题

1.期货投机交易与套期保值交易的主要区别在于（）

A.交易品种不同

B.交易目的不同

C.交易频率不同

D.交易成本不同

答案：B

解析：期货投机交易的主要目的是通过预测市场价格变动，低买高卖或高卖低买来获取利润，而套期保值交易的主要目的是为了规避价格风险，锁定成本或利润。这是两种交易最根本的区别，其他选项并非主要区别。

2.投机者进行期货交易时，通常不会考虑的因素是（）

A.市场趋势

B.保证金水平

C.宏观经济政策

D.个人情绪

答案：D

解析：市场趋势、保证金水平和宏观经济政策都是影响期货价格的重要因素，投机者在进行交易时需要综合考虑。而个人情绪虽然会影响交易决策，但通常不被视为理性分析的因素。

3.套期保值交易者选择期货合约时，首要考虑的因素是（）

A.合约流动性

B.合约到期日

C.合约标的物与现货的关联度

D.合约交易费用

答案：C

解析：套期保值交易的核心是利用期货市场的价格变动来对冲现货市场的风险，因此选择与现货联系紧密的合约至关重要。合约流动性、到期日和交易费用也是需要考虑的因素，但关联度是首要考虑的。

4.以下哪种情况适合进行卖出套期保值（）

A.持有大量现货商品，担心价格下跌

B.预计未来需要购买大量现货商品，担心价格上涨

C.预计未来需要出售大量现货商品，担心价格上涨

D.以上都不适合

答案：A

解析：卖出套期保值适用于持有或预期持有现货商品的交易者，为了防止未来价格下跌而锁定当前利润。当交易者持有大量现货商品并担心价格下跌时，进行卖出套期保值是合适的。

5.期货价格与现货价格之间的关系被称为（）

A.基差

B.挂钩

C.跨期

D.套利

答案：A

解析：基差是指某一特定商品在某一特定时间的现货价格与期货价格之差。它是描述现货价格与期货价格之间关系的重要指标。

6.以下哪种策略不属于套利交易（）

A.跨期套利

B.跨品种套利

C.跨市场套利

D.单纯投机

答案：D

解析：套利交易包括跨期套利、跨品种套利和跨市场套利等多种形式，它们都是利用不同市场、不同合约或不同品种之间的价差进行交易，以期获取低风险利润。单纯投机则是指通过预测市场价格变动来获取利润的交易。

7.在进行跨期套利时，如果预计较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格上涨幅度，应该采取的策略是（）

A.卖出较近月份合约，买入较远月份合约

B.买入较近月份合约，卖出较远月份合约

C.同时买入或卖出相同数量的较近和较远月份合约

D.以上都不对

答案：B

解析：当预计较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格上涨幅度时，意味着市场存在牛市预期，较近月份合约的价格涨幅更大。此时，应该买入较近月份合约，卖出较远月份合约，以获取价差扩大的收益。

8.以下哪种情况会导致正向市场出现（）

A.现货价格高于期货价格

B.期货价格高于现货价格

C.基差为正

D.以上都是

答案：C

解析：正向市场是指期货价格高于现货价格的市场状态，此时基差为负。当市场预期未来价格上涨或持有现货成本较高时，会出现正向市场。

9.以下哪种情况会导致反向市场出现（）

A.现货价格高于期货价格

B.期货价格高于现货价格

C.基差为负

D.以上都是

答案：C

解析：反向市场是指现货价格高于期货价格的市场状态，此时基差为正。当市场预期未来价格下跌或持有现货成本较低时，会出现反向市场。

10.期货投机交易者为了控制风险，通常不会采取的措施是（）

A.设置止损点

B.分散投资

C.全仓押注

D.动态调整仓位

答案：C

解析：期货投机交易者为了控制风险，通常会采取设置止损点、分散投资和动态调整仓位等措施来降低风险。全仓押注是一种高风险的交易策略，不适合风险控制意识较强的交易者。

11.当市场处于正向市场，且预期未来价格将上涨时，基差可能发生的变化是（）

A.持续扩大

B.持续缩小

C.先扩大后缩小

D.不变

答案：B

解析：在正向市场中，期货价格通常高于现货价格。如果预期未来价格上涨，市场参与者可能会增加对现货的需求或减少对期货的卖空，这可能导致现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度，或者期货价格下跌幅度小于现货价格下跌幅度，从而导致基差（现货价格减去期货价格）持续缩小。

12.下列哪项不是影响期货套期保值效果的主要因素（）

A.基差变动

B.交易成本

C.保证金比例

D.交易者的风险偏好

答案：D

解析：基差变动、交易成本和保证金比例都是直接影响期货套期保值效果的因素。基差变动可能导致套期保值出现净