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金融工程专题研究

风险模型全攻略——恪守、衍进与实践

核心观点金融工程专题报告

黑天鹅事件频发，组合风险控制至关重要金融工程·数量化投资

公募指增产品超额普遍创下历史最大回撤：随着A股市场波动放大，公募指证券分析师：张欣慰证券分析师：张宇

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增产品超额收益在2024年普遍出现了历史以来的最大回撤。zhangxinwei1@zhangyu15@

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黑天鹅事件频发，极端尾部风险发生概率大幅提升：从风格因子收益率偏离

幅度出发构建市场交易的“黑天鹅指数”。过去10年“黑天鹅”指数较大相关研究报告

的日期中，2024年占比较高，极端尾部风险发生概率大幅提升。《超预期投资全攻略》——2020-09-30

《基于优秀基金持仓的业绩增强策略》——2020-11-15

何为风险？风险模型的进化史《基于分析师认可度的成长股投资策略》——2021-05-12

《基于分析师推荐视角的港股投资策略》——2021-05-17

风险模型的进化史经历了从单因子到多因子、从显性风险到隐性风险的发《券商金股全解析——数据、建模与实践》——2022-02-18

《聚焦小盘股——如何构建小市值股票投资策略》—2022-04-05

展。经典的Barra风险模型将风险拆解为市场、行业、风格和特质风险。然《战胜机构投资者——再论主动股基业绩增强策略》

——2022-12-07

而随着市场环境变化，影响资产收益的风险因素不断涌现、不同时间的风险《超额图谱视角下的成长股投资策略》——2023-06-07

《红利投资全攻略》——2024-06-24

因素也不尽相同，传统的显性风险模型很难满足组合管理的全部需求。《探寻股价回报的源动力——基于ROE的高质量选股策略》

——2024-07-30

隐性风险：无法被传统的显性风险解释，随着市场变化而变化，在不同市场《稳健型选股策略探析》——2024-11-27

《北向因子能否长期有效？——来自亚太地区的实证》

环境下拥有不同内涵，阶段性地对组合收益产生重大影响。——2021-05-17

《动量类因子全解析》——2021-12-13

制度风险：当前主板、创业板、科创板和北交所板块涨跌停限制不同，对跨《寻找业绩与估值的错配