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碳交易深度讲解：含碳汇市场全解析

一、文档概述

1.1背景与意义

全球气候变化背景下，“碳达峰、碳中和”（双碳目标）成为各国共识。碳交易作为“用市场机制推动减排”的核心工具，通过将“碳排放权”转化为可交易的商品，引导企业主动降低碳排放；而碳汇市场作为碳交易的重要补充，通过开发自然碳汇项目（如林业、海洋固碳），为减排提供多元化路径，二者共同构成“控排+增汇”的低碳发展体系。

1.2核心定义

术语

定义

碳排放权

企业或主体在规定期限内合法排放温室气体（以CO?当量计）的权利

碳交易

围绕“碳排放权”展开的买卖活动，分为“强制减排交易”和“自愿减排交易”两类

碳配额（CEA）

政府通过“总量控制”分配给控排企业的碳排放额度（如中国全国碳市场配额）

碳汇（CarbonSink）

自然或人工系统吸收、储存CO?的能力，如森林、草原、海洋等，可开发为“碳汇项目”

CCER

中国自愿减排量（ChinaCertifiedEmissionReduction），碳汇项目的核心交易标的

碳期货/期权

以碳配额或CCER为标的的金融衍生品，用于对冲价格风险或投机

二、碳交易市场体系：分类与架构

碳交易市场按“强制与否”“地域范围”可分为不同类型，各市场定位、覆盖范围差异显著，具体如下：

2.1按强制属性分类

市场类型

核心特征

参与主体

主要目的

代表市场

强制碳市场（ETS）

政府立法强制控排企业参与，有明确减排目标

控排行业企业（如发电、钢铁、水泥）、金融机构

完成政府规定的减排义务，履约清缴碳配额

欧盟ETS、中国全国碳市场、美国RGGI

自愿碳市场（VCM）

非强制参与，基于企业社会责任、品牌形象等

跨国公司、中小企业、NGO、个人投资者

自愿抵消碳排放（碳中和）、公益减排

国际VCS、中国CCER市场、美国VER

2.2国内外主要碳市场概况

市场名称

启动时间

覆盖行业/领域

核心交易标的

2024年参考价格（元/吨CO?eq）

欧盟碳排放交易体系（EUETS）

2005年

电力、工业（钢铁、化工）、航空（欧盟内航班）

欧盟配额（EUA）

约70-85欧元（约550-650元）

中国全国碳市场

2021年

目前仅覆盖发电行业（约2162家企业），拟扩容至钢铁、水泥等

全国碳配额（CEA）、CCER

约70-85元

美国区域温室气体倡议（RGGI）

2009年

美国东北部11州电力行业

RGGI配额

约15-20美元（约110-145元）

国际自愿碳市场（VCM）

2006年

无强制行业限制，企业/个人自愿参与

VCS、GS等自愿减排量

约10-30美元（约70-220元）

三、碳交易核心标的：配额与碳汇的差异

碳交易的核心标的分为“碳配额”和“碳汇类减排量（如CCER）”，二者在来源、用途、交易规则上存在关键区别，是理解碳市场的基础：

对比维度

碳配额（如CEA、EUA）

碳汇类减排量（如CCER、VCS）

来源

政府通过“总量控制-配额分配”机制发放（免费分配+有偿拍卖）

企业/机构开发碳汇项目（如种树、保护湿地），经第三方审定核证后产生

性质

强制市场核心标的，控排企业必须持有以履约

自愿市场为主，可用于强制市场履约抵消（有比例限制）

数量限制

总量固定，随减排目标逐年缩减（如欧盟每年降2.2%）

无固定总量，取决于项目开发规模和核证结果

履约抵消比例

不可用于自身履约抵消（需直接清缴）

中国全国碳市场：控排企业履约时，CCER抵消比例不超过应清缴配额的5%

有效期

与履约周期绑定（如中国为自然年），过期失效

通常为签发后5-10年（部分项目可续期）

价格波动

受政策（总量调整）、行业排放需求影响大，波动较稳定

受项目类型（林业碳汇更稀缺）、核证进度影响，波动较大

四、碳汇市场专项解析：从开发到交易

碳汇市场是碳交易的“增汇端”，核心是将“自然固碳能力”转化为可交易的减排量，目前以林业碳汇为成熟类型，草原、海洋碳汇处于探索阶段。

4.1碳汇类型与特征

碳汇类型

核心固碳机制

开发成熟度

典型项目案例

难点

林业碳汇

树木通过光合作用吸收CO?，转化为生物量

★★★★★

福建永安林业碳汇项目（中国首个CCER林业项目）、云南丽江森林修复项目

计量复杂（需考虑树木生长周期、火灾风险）、开发周期长（5-10年）

草原碳汇

草本植物光合作用+土壤有机碳储存

★★★☆☆

内蒙古锡林郭勒草原碳汇试点项目

易受放牧、干旱影响，固碳量波动大

海洋碳汇

浮游生物固碳、海草床/红树林吸收CO?

★★☆☆☆

广东湛江红树林碳汇项目（试点）

监测技术复杂