全文可编辑-AI行业市场前景及投资研究报告：AI智能眼镜，AI技术应用落地.pptxVIP

证券研究报告AI系列深度报告（六）AI智能眼镜：AI技术应用落地新风口，25年有望迎来新品密集发布2025年1月13日

投资要点?AI技术兴起推动终端创新，AI智能眼镜成为AI落地新风口。相较传统XR设备，AI智能眼镜集成了AI技术，且功能主要聚焦于视、听领域，无需采用XR产品厚重的光学设计，因此更加轻薄且更加贴近日常生活场景，不仅佩戴舒适感有所提升，而且产品使用边界感也实现进一步弱化，当前用户主要通过AI智能眼镜进行影像拍照、第一视角直播、听歌通话以及AI语音交互等。在当前AI发展重心逐步向终端转变过程中，考虑到AI智能眼镜融合了视觉、听觉以及语言等人体重要感知交互方式，有望成为AI技术落地的最佳硬件载体之一。?随着入局者不断增加，2025年AI智能眼镜新品有望迎来密集发布。RayBanMeta作为AI智能眼镜的代表性作品，自发布以来全球销量已突破百万台，成功激起行业和市场对于AI智能眼镜赛道的关注，当前除了传统XR智能硬件厂商，包括互联网企业和消费电子品牌也纷纷入局AI智能眼镜领域。根据Wellsenn预测数据，2024年全球AI智能眼镜销量将达200万副，2025年全球出货量进一步增长至400万副，到2030年，AI+AR技术有望发展到成熟阶段，AI+AR智能眼镜将进入到高速发展期，2030年全球AI眼镜出货量有望增长至8000万副，2023-2030年CAGR达134%。?AI+AR未来应用潜力大，SoC和光学显示为核心价值环节。AR产品可以让用户从第一视角进行即时感知、即时反馈和即时交互，相关特性与AI智能助理功能高度契合，随着AI技术加速在消费级硬件端侧落地，AR产品有望进入到快速发展阶段，展望未来，AI+AR智能眼镜有望成为AI智能眼镜的最优解。与AI智能眼镜相比，AI+AR智能眼镜的核心增量零部件在于光学显示模组，当前观影类AR眼镜主要采用Birdbath+MicroOLED方案，随着光学显示技术的升级及产业链的进步，未来MicroLED+光波导将成为长期重点发展方向。?投资建议：当前AI发展重心正逐步由算力基础设施向终端侧过渡，AI智能眼镜作为集成视觉、听觉、语音等人体重要感知交互的端侧硬件，有望成为AI技术应用落地的最佳载体之一，而RayBanMeta的市场成功又进一步引发了行业和市场对于AI智能眼镜的高度关注，互联网/消费电子/XR硬件等各领域厂商开始集中布局，我们认为，2025年AI智能眼镜市场将进入到新品密集发布期，AI智能眼镜全球销量有望迎来明显增加，相关产业链将同步受益，建议关注恒玄科技、中科蓝讯、歌尔股份、亿道信息、天键股份、创维数字、漫步者和国光电器。?风险提示：下游需求恢复不及预期风险；国内厂商对先进技术的研发进程不及预期风险；新品研发进度受到阻碍风险。2

AI智能眼镜产业链3资料：艾瑞咨询，平安证券研究所

目录CONTENTSAI眼镜成为AI落地新风口，厂商加速入局推动行业发展AI+AR未来应用潜力大，SoC和光学显示为核心价值环节产业链相关标的梳理投资建议和风险提示

1.1VR全球出货短期承压，AR市场增长相对稳定?VR仍需等待爆款应用，短期市场出货相对承压。根据Wellsenn数据，由于缺乏爆款应用内容、硬件升级节奏放缓和换机周期拉长等原因，2023年全球VR头显销量相较2022年下滑24%至753万台，预计2024年将同比略增3%至774万台，尽管当前VR短期出货相对承压，但是随着软硬件两端的持续完善，未来VR全球出货仍存在放量机会。?消费级AR持续发力，AR出货呈现逐年向上态势。AR市场中，近几年消费级AR产品需求持续增长，尤其是观影类AR的兴起，带动2023年全球AR出货量增长至50万台，相较2022年增长35%。整体来看，AR市场处于发展早期，全球出货保持一个逐年增长的态势，预计未来随着AI技术的赋能，2027年全球AR头显出货将增长至180万台，2023-2027年CAGR达38%。全球VR头显年度销量预测全球AR头显年度销量预测5资料：Wellsenn，平安证券研究所

1.2Meta为XR领域龙头，市占率连续多季度位列首位?Meta连续多个季度位列VR/AR市场出货份额首位。当前AR/XR市场格局相对稳定，凭借Quest系列突出的硬件竞争力以及丰富的平台内容，Meta连续多个季度以较大领先优势位列全球出货份额首位，根据IDC数据，2024年第二季度Meta在AR/VR市场的全球市占率达61%。另外，24Q1苹果推出首款XR设备VisionPro，由于强大的品牌影响力和强悍的硬件配置，VisionPro推动苹果24Q1市占率达17%并位列市场第二，但是由于产品的高定价，导致后续出货表现一般，24Q2苹果全球市占率跌至9%。23Q2-