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2025年金融学考研投资学强化试卷（含答案）

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题（每题2分，共20分。请将正确选项的代表字母填在题干后的括号内）

1.下列关于风险和收益关系的描述，正确的是（）。

A.风险越高的投资，必然带来更高的预期收益

B.为了获得更高的收益，投资者必须承担更高的风险

C.风险和收益之间不存在必然的联系

D.低风险投资不可能获得高收益

2.证券投资的系统性风险主要是指（）。

A.公司财务风险

B.个别股票特有的风险

C.整个市场面临的风险

D.投资者自身投资经验不足带来的风险

3.下列关于无风险利率的描述，错误的是（）。

A.无风险利率是投资者投资于完全没有风险的资产所能获得的收益率

B.无风险利率是所有资产定价的基础

C.无风险利率会受到通货膨胀的影响

D.无风险利率通常等于货币的流动性报酬

4.马科维茨投资组合理论的核心思想是（）。

A.投资者应该选择风险最高的资产

B.投资者应该选择收益最高的资产

C.投资者应该在风险和收益之间进行权衡，构建有效前沿上的最优投资组合

D.投资者应该分散投资，避免风险

5.下列关于Beta系数的描述，正确的是（）。

A.Beta系数衡量的是单个资产的风险

B.Beta系数衡量的是单个资产的系统性风险

C.Beta系数衡量的是投资组合的风险

D.Beta系数衡量的是投资组合的预期收益

6.根据资本资产定价模型，资产的预期收益率取决于（）。

A.无风险利率

B.市场组合的预期收益率

C.资产的Beta系数

D.以上所有因素

7.有效市场假说认为，在有效的市场中，证券价格（）。

A.总是高估

B.总是低估

C.能够及时充分地反映所有相关信息

D.无法反映任何信息

8.下列关于技术分析的说法，正确的是（）。

A.技术分析主要关注证券的内在价值

B.技术分析认为证券价格的变化是随机漫步的

C.技术分析主要通过对市场行为进行分析来预测证券价格的未来走势

D.技术分析只适用于短期投资

9.期权买方的最大损失是（）。

A.期权费

B.期权标的资产的价格

C.期权标的资产价格的波动率

D.以上都不对

10.下列关于投资组合diversification的说法，正确的是（）。

A.投资组合diversification可以消除所有风险

B.投资组合diversification可以消除系统性风险

C.投资组合diversification可以降低非系统性风险

D.投资组合diversification对风险没有影响

二、简答题（每题5分，共20分）

1.简述风险厌恶、风险中性和风险喜好三种投资态度的区别。

2.简述证券估值的市盈率模型和市净率模型的优缺点。

3.简述资本资产定价模型的应用。

4.简述行为金融学对有效市场假说的挑战。

三、计算题（每题10分，共20分）

1.某投资组合由两种资产构成，资产A的预期收益率为10%，标准差为20%，权重为60%；资产B的预期收益率为15%，标准差为30%，权重为40%。假设两种资产之间的相关系数为0.2，计算该投资组合的预期收益率和标准差。

2.某股票的当前价格为50元，看涨期权的执行价格为60元，期权费为5元。如果到期时该股票的价格为70元，计算该看涨期权的投资收益率。

四、论述题（15分）

试述投资组合理论对个人投资者投资实践的指导意义。

试卷答案

一、选择题

1.B

2.C

3.D

4.C

5.B

6.D

7.C

8.C

9.A

10.C

二、简答题

1.解析：风险厌恶的投资者倾向于避免风险，愿意牺牲部分预期收益来降低风险；风险中性的投资者只关心预期收益，不考虑风险；风险喜好型的投资者喜欢冒险，愿意承担更高的风险来追求更高的预期收益。

2.解析：市盈率模型的优点是简单易用，适用于大多数股票估值；缺点是受市场情绪影响较大，不同行业市盈率差异较大。市净率模型的优点是适用于资产密集型行业；缺点是不适用于轻资产公司，且净资产可能被高估或低估。

3.解析：资本资产定价模型可以用来评估资产的合理价格，判断投资是否值得；可以用来确定投资组合的预期收益率，进行