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资本运营

伊利股份收购澳优乳业的动因及协同效应分析

朱晓漫

（天津科技大学，天津300457）

摘要：随着人们健康管理意识增强，对乳制品和健康营养品的质量要求更加谨慎。伊利股份作为乳制品行业的

领头者，要想在国际市场占领重要一席，需要弥补自身产业短板的不足，多元化发展齐头并进。本文以伊利股份收

购澳优乳业为研究对象，分析收购动因，以及收购带来的战略、经营和财务协同效应。本文对乳制品行业通过收购

实现业务扩张，以及发挥协同效应具有一定的启示。

关键词：收购动因；协同效应；乳业收购；伊利股份

中图分类号：F275文献识别码：A文章编号：2096-3157（2024）11-0098-04

一、引言卖方转让澳优乳业530，824，763股股份，并与澳优乳业签订

乳制品行业是我国国民健康发展的动力来源，2018年国协议，现金支付9.054亿港元，认购澳优乳业90，000，000股

务院推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见，加强优质奶源基新股。以每股10.06港元进行全面要约，共计620，824，763股，

地建设、完善从生产到供应一体化发展以及强化乳制品质量安持有澳优乳业34.33%股份。2022年3月17日，伊利股份最终

全，2025年完成乳业全面振兴。乳制品发展并不是一帆风顺，持有澳优乳业1，070，113，149股，占澳优乳业发行总股份的

尤其近几年新生儿出生率逐年下降，乳制品行业需求量以及乳59.17%，实现对其全面收购。

制品质量高要求都迎来挑战。人口老龄化趋势和健康管理意识三、伊利股份收购澳优乳业动因分析

的增强，成人健康营养品成为乳制品行业发展新引擎。为响应1.实现战略版图需要

“十四五”号召，农业农村部印发《“十四五”奶业竞争力提升伊利股份在奶源、运输、生产、检测和创新等环节中，进

行动方案》，提出到2025年，全国奶类产量达到4100万吨左右行层层质量把控。始终秉持：伊利即品质，视品质如生命，为

的行动目标，为国产乳业发展增添动力。在此背景下，伊利股全球提供健康食品。伊利精神中特有的主人翁心态、超强执行

份为促进多元化发展，开展新领域以及提升在乳制品行业中的力和高度责任心，促使伊利股份不断发展壮大，一路成为我国

竞争地位，收购澳优乳业成为实现战略目标的一环。乳制品行业的领头羊。从2008年的北京奥运会，到武汉军运会、

二、收购双方背景上海世博会、杭州G20峰会、世界经济论坛等，各重大赛事和

1.收购方：内蒙古伊利实业集团股份有限公司经济会议频频出现伊利股份的身影。伊利股份作为他们唯一指

内蒙古伊利实业集团股份有限公司（简称“伊利股份”）成定的乳制品服务商，饱受关注的同时也收获一致好评。

立于1993年，1996年在上海证券交易所挂牌上市，成为我国2020年伊利股份成功获得全球乳业第五的位置。董事长潘

第一家A股上市的乳制品企业。伊利股份是我国规模最大、产刚在领导力峰会中提出新的中期目标和长期目标：分别为2025

品种类最全的乳制品企业。其主要经营范围为液态奶、酸奶、年挺进“全球乳业三强”，2030年成为“全球乳业第一”和“全

奶酪等品种，其产销量、品牌价值和规模在我国位居第一。球健康食品五强”。战略目标的实现，仅仅维持现状是不够的，

2.被收购方：澳优乳业股份有限公司伊利股份一直活跃在液态奶、奶酪市场，而奶粉领域竞争力不

澳优乳业股份有限公司（简称“澳优乳业”）成立于2003年，足。澳优乳业又是婴幼儿配方奶粉和营养食品健康领域的佼佼

2009年10月