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2025年金融风险管理师资产配置与风险预算专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师资产配置与风险预算专题试卷及解

析

2025年金融风险管理师资产配置与风险预算专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在资产配置过程中，战略资产配置（SAA）与战术资产配置（TAA）的主要区

别是什么？

A、SAA关注短期市场时机，TAA关注长期投资目标

B、SAA基于长期风险收益特征，TAA根据短期市场预测调整

C、SAA仅考虑股票和债券，TAA包括另类投资

D、SAA由投资委员会决定，TAA由基金经理自主决定

【答案】B

【解析】正确答案是B。战略资产配置（SAA）是根据投资者的长期目标和风险承受

能力，确定各类资产的长期配置比例，而战术资产配置（TAA）是在SAA基础上，根

据短期市场预测进行主动调整。A选项描述错误，SAA关注长期而非短期；C选项不

准确，两者都可能包括另类投资；D选项过于绝对，决策流程因机构而异。知识点：资

产配置层次划分。易错点：混淆SAA和TAA的时间维度和目标差异。

2、风险预算在投资组合管理中的核心作用是什么？

A、最大化投资组合收益

B、将风险限额分配到不同资产或策略

C、确保投资组合完全对冲

D、预测未来市场波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险预算是将投资组合的总风险限额，根据各资产或策略

的风险贡献和预期收益进行分配的过程。A选项是投资目标而非风险预算作用；C选项

错误，风险预算不追求完全对冲；D选项是风险管理工具但非核心作用。知识点：风险

预算定义与功能。易错点：将风险预算与风险预测或收益最大化混淆。

3、在风险预算框架下，边际风险贡献（MRC）主要用于衡量什么？

A、资产在组合中的权重

B、资产对组合总风险的增量影响

C、资产的历史波动率

D、资产与组合的相关性

【答案】B

【解析】正确答案是B。边际风险贡献（MRC）衡量的是某资产权重微小变化对组

合总风险的影响，是风险预算分配的关键指标。A选项是权重而非风险贡献；C选项是

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单一资产风险指标；D选项是相关性但非增量影响。知识点：风险贡献指标。易错点：

混淆边际风险贡献与绝对风险指标。

4、以下哪项是风险预算与传统资产配置的主要区别？

A、是否考虑资产相关性

B、是否以风险为核心分配资源

C、是否使用历史数据

D、是否定期调整组合

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险预算的核心是以风险为约束和分配依据，而传统资产

配置更侧重收益目标。A选项两者都会考虑相关性；C选项两者都可能使用历史数据；

D选项两者都可能调整。知识点：风险预算与传统配置差异。易错点：忽视风险预算的”

风险导向”本质。

5、在风险预算实施中，风险归因分析的主要目的是什么？

A、计算投资组合的超额收益

B、识别风险来源并评估贡献度

C、预测未来风险变化

D、优化交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险归因分析用于分解组合风险来源，评估各资产或因子

的风险贡献。A选项是收益归非风险归因；C选项是风险预测功能；D选项是成本管

理。知识点：风险归因分析。易错点：混淆风险归因与收益归因。

6、以下哪项指标最适合衡量资产配置的风险调整后收益？

A、夏普比率

B、信息比率

C、跟踪误差

D、贝塔系数

【答案】A

【解析】正确答案是A。夏普比率衡量单位总风险的超额收益，最适合评估资产配

置的风险调整后表现。B选项用于评估主动管理；C选项是跟踪风险；D选项是系统性

风险指标。知识点：风险调整后收益指标。易错点：混淆不同绩效指标的适用场景。

7、在风险预算模型中，风险因子暴露通常如何管理？

A、固定不变

B、根据市场动态调整

C、仅由模型自动控制