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2025年度中级会计职称财务管理练习题及答案

一、单项选择题（本类题共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。）

1.甲公司拟发行5年期公司债券，面值1000元，票面利率6%，每年末付息一次，发行费用率2%，企业所得税税率25%。若市场实际利率为5%，则该债券的资本成本率为（）。

A.4.59%

B.4.63%

C.4.71%

D.4.82%

2.某项目初始投资1200万元，寿命期5年，各年现金净流量分别为300万元、400万元、500万元、600万元、700万元。若基准折现率为10%，则该项目的动态回收期为（）年（保留两位小数）。

A.3.25

B.3.78

C.4.12

D.4.56

3.乙公司2024年销售额为8000万元，变动成本率60%，固定成本总额1200万元，利息费用200万元。若2025年销售额预计增长15%，则2025年每股收益增长率为（）。

A.22.5%

B.30%

C.34.5%

D.45%

4.丙公司采用随机模型管理现金，已知最低现金持有量为50万元，现金回归线为120万元。若某日现金余额为200万元，下列操作中正确的是（）。

A.买入80万元有价证券

B.买入150万元有价证券

C.卖出80万元有价证券

D.卖出150万元有价证券

5.丁公司生产A产品，单位标准工时2小时，标准工资率15元/小时。本月实际生产1000件，实际工时2100小时，实际工资总额33600元。则直接人工效率差异为（）元。

A.1500（超支）

B.1500（节约）

C.2100（超支）

D.2100（节约）

二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。）

1.下列关于资本成本的表述中，正确的有（）。

A.留存收益资本成本不考虑筹资费用

B.公司债券资本成本需考虑所得税抵税作用

C.优先股资本成本通常高于普通股

D.边际资本成本是追加筹资的加权平均资本成本

2.影响企业经营杠杆系数的因素有（）。

A.固定成本水平

B.销售量

C.单位变动成本

D.利息费用

3.下列关于存货保险储备的表述中，正确的有（）。

A.保险储备可降低缺货成本

B.保险储备会增加储存成本

C.最佳保险储备量是使缺货成本与储存成本之和最小的储备量

D.保险储备不影响再订货点的计算

4.下列财务指标中，属于反映企业盈利能力的有（）。

A.营业净利率

B.总资产周转率

C.权益乘数

D.净资产收益率

5.下列关于项目投资决策的表述中，正确的有（）。

A.净现值法适用于互斥方案的决策

B.内含报酬率法不受基准折现率影响

C.年金净流量法适用于寿命期不同的互斥方案比较

D.回收期法能反映项目的盈利性

三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确。）

1.资本资产定价模型（CAPM）中，β系数反映系统风险，因此投资组合的β系数是各单项资产β系数的加权平均数。（）

2.企业采用紧缩的流动资产投资策略时，持有较低水平的流动资产，可提高资产收益率但会增加短缺成本。（）

3.固定制造费用的三差异分析法将差异分为耗费差异、产量差异和效率差异，其中产量差异反映实际产量下实际工时与预算产量下标准工时的差异。（）

4.股票分割会增加公司股本总额，但不会改变股东权益结构。（）

5.在杜邦分析体系中，权益乘数与资产负债率正相关，资产负债率越高，权益乘数越大，净资产收益率可能越高但财务风险也越大。（）

四、计算分析题（本类题共3小题，每小题10分，共30分。凡要求计算的，应列出必要的计算过程；计算结果有小数的，保留两位小数。）

1.资本成本与资本结构优化

戊公司目前资本结构为：长期借款5000万元（年利率5%），普通股5000万股（每股面值1元），资本公积3000万元，留存收益2000万元。公司拟扩大生产规模，需追加筹资3000万元，有两种方案：

方案一：发行3年期公司债券3000万元，票面利率6%，每年付息一次，发行费用率2%；

方案二：增发普通股600万股，每股发行价5元（不考虑发行费用）。

公司所得税税率25%，预计扩大规模后年息税前利润（EBIT）为2000万元。

要求：

（1）计算方案一的债券资本成本率（考虑时间价值）；

（2）计算两种方案的每股收