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2025年特许金融分析师新兴市场股票投资分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师新兴市场股票投资分析专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师新兴市场股票投资分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在分析新兴市场股票时，以下哪项因素通常被认为是最重要的宏观经济风险指

标？

A、通货膨胀率

B、汇率波动性

C、政治稳定性

D、GDP增长率

【答案】C

【解析】正确答案是C。政治稳定性是新兴市场投资的核心风险因素，因为它直接

影响政策连续性、法律环境和市场信心。A、B、D虽然重要，但通常受政治因素影响。

知识点：新兴市场特殊风险。易错点：考生容易过度关注经济指标而忽视政治风险。

2、以下哪种估值方法最适用于新兴市场中的周期性行业公司？

A、市盈率法

B、市净率法

C、现金流折现法

D、企业价值倍数法

【答案】B

【解析】正确答案是B。周期性行业盈利波动大，市净率更能反映资产价值。A在

盈利不稳定时失真，C对现金流预测要求高，D更适合比较同行业公司。知识点：估值

方法选择。易错点：忽视行业特性对估值方法的影响。

3、新兴市场股票投资中，ESG因素的独特性主要体现在？

A、环境法规执行力度

B、公司治理透明度

C、社会责任披露质量

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。新兴市场在ESG三个维度都存在特殊性，如环境监管弱、

治理结构不完善、社会责任意识不足。知识点：ESG在新兴市场的应用。易错点：低估

ESG在新兴市场的重要性。

4、以下哪项不是新兴市场股票指数的主要特征？

A、行业集中度高

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B、流动性较低

C、波动性较大

D、与发达市场相关性高

【答案】D

【解析】正确答案是D。新兴市场指数通常与发达市场相关性较低，这也是其分散

化价值所在。A、B、C都是典型特征。知识点：新兴市场指数特征。易错点：混淆相关

性概念。

5、在新兴市场，以下哪种公司治理问题最为常见？

A、股权结构分散

B、关联交易频繁

C、独立董事比例高

D、信息披露充分

【答案】B

【解析】正确答案是B。关联交易是新兴市场公司治理的突出问题，A、C、D描述

的是良好治理特征。知识点：公司治理缺陷。易错点：忽视治理问题的具体表现形式。

6、新兴市场股票投资中，汇率风险对冲最常用的工具是？

A、远期外汇合约

B、货币期权

C、货币互换

D、外汇期货

【答案】A

【解析】正确答案是A。远期合约最灵活且成本低，适合机构投资者。B、C、D要

么成本高要么流动性差。知识点：汇率风险管理。易错点：不考虑实际操作便利性。

7、以下哪项指标最能反映新兴市场股票的估值水平？

A、市盈率

B、市净率

C、股息率

D、动态市盈率

【答案】B

【解析】正确答案是B。新兴市场公司盈利波动大，市净率更稳定。A、D受盈利影

响大，C受分红政策影响。知识点：估值指标选择。易错点：盲目使用发达市场常用指

标。

8、新兴市场股票投资中，行业配置最应关注？

A、行业成长性

B、行业周期性

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C、政策敏感度

D、国际竞争力

【答案】C

【解析】正确答案是C。新兴市场政策变化对行业影响极大，A、B、D虽然重要但

次之。知识点：行业分析要点。易错点：忽视政策因素的主导作用。

9、以下哪项不是新兴市场股票投资的特殊优势？

A、人口红利

B、资源禀赋

C、制度完善

D、后发优势

【答案】C