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地方政府与城投企业债务风险研究报告

—河南篇

报告概要

河南省位于我国中东部、黄河中下游，交通区位优越，资源禀赋优势突出，经济发展水平较高。

2024年，河南省经济总量位居全国前列，人均GDP排名全国中下游，城镇化率水平较低。河

南省一般公共预算收入规模位居全国中上游水平，但财政自给率较低，上级补助对综合财力贡

献大。2024年末，河南省政府债务率及负债率处于全国中游，但负债水平上升较快。中原城市

群建设、促进中部地区崛起、推动黄河流域生态保护和高质量发展等战略机遇助力区域发展。

河南省各地市发展分化程度较高，省会郑州市经济体量和财政实力远超其他区域，省会城市首

位度明显。2024年，郑州市经济规模和财政实力以绝对优势领跑，洛阳市作为省域副中心城市

亦保持较明显的领先优势，其余地市整体呈梯队分布。全省各地市获得上级补助收入规模较大，

对综合财力的贡献度高。许昌市和鹤壁市政府债务率水平在省内相对较高。

河南省积极采取多种措施，切实防范化解政府债务风险，2024年争取补充政府性基金财力债券

520亿元和置换存量隐性债务债券1227亿元，全国首单发行置换存量隐性债务债券并于2024

年底前全部支出使用完毕，2018年以来连续7年完成隐性债务化解计划。

河南省发债城投企业较多，行政层级以地市级和区县级为主，主要分布在省会郑州以及洛阳、

许昌、开封等省会周边地市。河南省发债城投企业主体级别以AA为主，高级别城投企业集中

在省本级和郑州市。2024年末，河南省大部分发债城投企业仍存在较大的短期偿债压力，省本

级、郑州市和洛阳市城投企业2026年到期债券规模较大。据不完全统计，2024年以来，郑州

市、洛阳市、许昌市和周口市等地市或其下属区县仍有非标产品延期兑付、展期或逾期等负面

舆情出现，揭示了部分城投企业仍面临一定流动性压力。2024年末，河南省各地市中，地方综

合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力指标相对较低的地市主要为郑

州市、许昌市、开封市、济源市、商丘市、洛阳市、焦作市和濮阳市，需关注地方政府债务负

担相对较重、偿债及支持保障能力相对较低且再融资能力相对不足的城投企业信用风险。

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一、河南省经济及财政实力

（一）河南省区域特征及经济发展状况

河南省位于我国中东部、黄河中下游，交通区位优越，资源禀赋优势突出，经济发

展水平较高。河南省经济总量位居全国前列，人均GDP排名全国中下游，城镇化率水

平较低。河南省工业门类齐全、体系完备，工业发展在主导产业和新兴产业的共同驱动

下发展成效良好；第三产业继续发挥引领作用，整体呈现“三二一”的经济发展格局。

中原城市群建设、促进中部地区崛起、推动黄河流域生态保护和高质量发展等战略机遇

助力区域发展。

河南省地处我国中原腹地，交通区位优越。河南省，简称“豫”，位于我国中东部、

黄河中下游，东接安徽、山东，北界河北、山西，西连陕西，南临湖北。河南省地处我

国沿海开放区与中西部地区的结合部，是我国承东启西、连南贯北的枢纽地带，也是“一

带一路”的重要交汇点，区位优势突出，是全国重要的综合交通枢纽和人流、物流、信

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息流中心，素有“九州腹地、十省通衢”之称。河南省以郑州为中心，实现公路小时

内覆盖我国4.1亿人口和30.0%的经济总量，铁路3小时内覆盖我国7.6亿人口和56.0%

的经济总量，航空2小时内覆盖我国12.3亿人口和90.0%的经济总量。

河南省资源禀赋突出，多项矿种资源储量居全国前列。河南省拥有广阔的耕地资源，

是我国最重要的粮食生产基地之一，全省耕地资源主要集中于中东部平原和南阳盆地，

主要种植的农作物包括小麦、玉米、大豆等，全省粮食产量连续八年稳定在1300.0亿斤

以上，为保障国家粮食安全发挥了“压舱石”作用。河南省地跨华北和秦岭两大地质构

造单元，矿产资源丰富，是我国重要的矿业大省之一。全省查明矿产资源主要分布在京

广线以西和豫南的丘陵、山区，煤炭、铝土矿及金、银、钼、钨、铅、锌矿等主要矿产

集中度较高，有利于发挥地域优势，合理进行产业布