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地方政府与城投企业债务风险研究报告－云南篇

报告概要

云南省区位重要性突出，资源禀赋优势明显，交通运输体系不断完善，近年来经济持续增长，

经济总量及人均GDP处于全国中下游水平。云南省在产业结构不断调整的同时，国家战略

与政策助力区域发展，未来发展潜力较大。上级补助对云南省综合财力贡献程度高，云南省

政府债务规模持续增长，负债率及政府债务率在全国排名下游。

云南省各地市（州）经济及财政实力分化明显，以昆明市为中心的滇中城市群经济及财政实

力较强，其余地区与之差距较大。2024年，云南省各地市（州）政府债务余额均保持增长，

政府负债率和债务率继续上升，玉溪市、昆明市、丽江市、德宏州和保山市政府债务率超200%。

云南省发债城投企业以地市（州）级城投企业为主，昆明市为云南省发债城投企业最多、债

券发行规模最大的地区。云南省城投企业2024年债券融资净额转正，2025年1－6月债券融

资转为净融出。

云南省发债城投企业整体存在较大的短期偿债压力，其中昆明市城投企业2025年第四季度

和2026年到期债券规模较大。从“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/“综合财力”指

标来看，昆明市接近600%，玉溪市超过300%，曲靖市、昭通市、西双版纳州、怒江州、迪

庆州在200%以下，财政收入对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障程度较低。

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一、云南省经济及财政实力

1．云南省区域特征及经济发展状况

云南省区位重要性突出，资源禀赋优势明显，交通运输体系不断完善，为经济发

展奠定基础。云南省经济总量及人均GDP处于全国中下游水平，城镇化率较低。产

业结构不断优化升级，第三产业是拉动全省经济增长的主要动力。云南是中国连接东

盟、建设面向东南亚南亚辐射中心的重要省份，“一带一路”等政策助力区域发展，

未来发展潜力较大。

云南省区位重要性突出，资源禀赋优势明显，交通运输体系不断完善。云南省地

处中国西南边陲，东部与贵州省、广西壮族自治区为邻，北以金沙江为界与四川省隔

江相望，西北部紧依西藏自治区，西部与缅甸接壤，南部和东南部分别与老挝、越南

接壤。云南省地处中国与东南亚、南亚三大区域的结合部，是建设面向南亚东南亚辐

射中心的重要省份，是我国面向东南亚、南亚和环印度洋地区开放的大通道和桥头堡。

云南省旅游资源和自然资源丰富。云南省已形成公路、铁路、航空、水运等多种运输

方式协同发展的综合交通运输体系，并着力构建“1233出行交通圈”（滇中城市群1

小时通达、全省主要城市间2小时通达、全国主要城市3小时覆盖、南亚东南亚主要

城市3小时覆盖）和“113快货物流圈”（国内1天送达、南亚东南亚国家1天送达、

全球主要城市3天送达）。

表1云南省交通情况及资源禀赋

“十四五”期

现状

间投资规模

2024年末，全省公路总里程34万公里；其中高速公路通车里程

公路

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