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究与探索

核心员工股权激励与企业新质生产力发展*

吴秋生师俏

（山西财经大学会计学院山西太原030000）

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摘要本文基于2013—2022年沪深A股上市公司数据，研究核心员工股权激励对企业新质生产

力的影响，结果显示：实行核心员工股权激励计划对企业新质生产力水平的提升有显著促进作用，且

核心员工股权激励力度、广度以及有效期均可以正向提升企业新质生产力水平；机制研究表明，创新

效率发挥了部分中作用；异质性分析结果显示，实行核心员工股权激励对促进盈利企业、高新技术

企业的新质生产力水平的作用更显著。

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关键词核心员工股权激励新质生产力创新效率熵值法

一、引言知识技能，对维持和增强企业核心竞争优势、实现企业

20237月以来，习近平总书记多次提出要“加速形长期战略目标起着至关重要的作用，是企业重要的人力

[1][6]

成新质生产力”。而以科技创新为核心驱动力和以劳动资本。因此，如何吸引和留住核心员工是企业发展必须

者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的跃升是形成发面对的课题。为此，本文选取2013—2022我国沪深A股

展新质生产力的关键。20246月，中央全面深化改革委上市公司为研究样本，研究核心员工股权激励对于企业

员会第五次会议指出“完善中国特色现代企业制度，必新质生产力发展的影响。

须着眼于发挥中国特色社会主义制度优势，加强党的二、理论分析与研究假设

导，完善公司治理，推动企业建立健全产权清晰、权责明目前学术界对于企业新质生产力的影响因素的研

，培育更多世界，企业的[7]

确、政企分开、管理科学的现代企业制度究尚少，已有研究发现ESG表现、企业数字化

”[8]。已有研究发现，

一流企业。企业作为构建现代化产业体系的基本单转型有利于促进企业新质生产力发展

元，可以在技术创新、产业布局、集群发展等方面为培育实施核心员工股权激励计划能够提升员工研发工作的

发展新质生产力提供持久动力和坚实基础；同时，通过积极性[9]，对企业的经营绩效、创新水平、全要素生产率

发展新质生产力，企业运用新技术、构建新模式、培育新起到促进作用。但也有学者得出了相反的结论，认为核

产业，可以激发自身创新活力、增强竞争优势[2]。但我国心技术员工股权激励不能起到良好的激励作用。综上所

企业存在激励机制、监督机制等方面的不足，这种状况述，尚未有文献研究核心员工股权激励能否提升企业的

[3]

引发的代理问题严重阻碍着企业生产力的提升。新质生产力水平提高的问题。

以权益为基础的激励工具是弥合代理冲突的有效首先，实行核心员工股权激励可以为企业优化新质

[4]

途。其中，股权激励通过部分公司权益授予高管或核劳动力队伍，向企业新质生产力发展注入源源不断的活

心员工建立二者间的利益联系，是被广泛采纳和使用的力。核心员工股权激励计划的实施不仅可以减少企业内

[4][10]

薪酬激励机制之一。